利率的期限结构_CPA财管答疑
3科
日均>3h
历年cpa财管试题题量大、覆盖面广、重点突出、考点重复率较高且稳定。为帮助考生攻克财管重难点，东奥整理了2023年cpa财管重难点答疑，正在复习的小伙伴一起来学习吧！
利率的期限结构
含义 | 利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的关系，反映的是长期利率和短期利率的关系 | |
相关理论 | 无偏预期理论 （纯粹预期理论，简称预期理论） | 利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期，即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数。也就是说长期即期利率是短期预期利率的无偏估计 预期理论对收益率曲线的解释： 上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会上升 下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会下降 水平收益率曲线：市场预期未来短期利率保持稳定 峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降 |
市场分割理论 | 由于法律制度、文化心理、投资偏好等不同，投资者会比较固定地投资于某一期限的债券，即每类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分，从而形成了以期限为划分标志的细分市场 市场分割理论对收益率曲线的解释： 上斜收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平 下斜收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平 水平收益率曲线：各个期限市场的均衡利率水平持平 峰型收益率曲线：中期债券市场的均衡利率水平最高 | |
流动性溢价理论 | 短期债券的流动性比长期债券高，因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高。投资者为了减少风险，偏好于流动性好的短期债券，因此，长期债券要给予投资者一定的流动性溢价 流动性溢价理论对收益率曲线的解释： 上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率既可能上升，也可能不变，还可能下降 下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降 水平收益率曲线：市场预期未来短期利率将会下降 峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率可能上升，也可能不变，还可能下降；而在较远的将来，市场预期短期利率会下降 | |
● ● ●
冲刺已开始，时间不等人！东奥开启模考自测，考生可根据测试结果提供对应资料，先测后领，对症下药！
学无早晚，但恐始勤终随.2023年cpa考试时间是8月25日-27日，考试即将开始，希望考生们能够有始有终，坚持学习到考前的最后一刻，东奥会计在线预祝各位考生顺利通过2023年cpa考试。
以上内容由东奥教研团队提供
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
相关文章
津公网安备12010202000755号