投资项目折现率的估计_2025年注会财管学习要点

来源：东奥会计在线责编：mayuxuan2025-04-07 16:31:56

报考科目数量

3科

学习时长

日均>3h

在注会财管考试中，“投资项目折现率的估计”如同财务世界的“价值标尺”——它不仅是考试中计算复杂、易混淆的“分水岭”考点，更是企业评估项目可行性的核心命脉。折现率的选择直接决定净现值的正负，考生需穿透资本成本的理论框架，精准权衡债务与权益的权重比例，警惕市场风险溢价误判、β系数选择偏差以及项目特有风险的“隐形砝码”。

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投资项目折现率的估计_2025年注会财管学习要点

【所属章节】

第五章：投资项目资本预算

第四节：投资项目折现率的估计

【知识点】

投资项目折现率的估计

一、使用企业当前加权平均资本成本作为投资项目的资本成本

应同时具备两个条件：

（1）项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；

（2）公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

二、运用可比公司法估计投资项目的资本成本

1.可比公司法

适用范围	如果新项目的经营风险与现有资产的平均经营风险显著不同（不满足等风险假设）
调整方法	寻找一个经营业务与待评价项目类似的上市公司，以该上市公司的β值作为待评价项目的β值

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