实物期权的含义与特点_2025年注会财管学习要点
来源：东奥会计在线责编：mayuxuan2025-04-08 15:37:54
报考科目数量
学习时长
3科
日均>3h
在注会财管科目中，这一知识点聚焦于实物期权的核心内涵——即企业通过项目延迟、扩展、收缩或放弃等选择权，主动应对市场波动、技术变革等不确定性，并解析其与金融期权的本质差异（如非标准化、不可交易性）及独特优势（如管理柔性的价值）。
【所属章节】
第六章：期权价值评估
第四节：实物期权价值评估
【知 识 点】
实物期权的含义与特点
（一）含义
投资于实物资产，经常可以增加投资人的选择权，这种未来可以采取某种行动的权利而非义务是有价值的，因此被称为实物期权。
（二）特点
实物期权隐含在投资项目中，有的项目期权价值很小，有的项目期权价值很大。这要看项目不确定性的大小，不确定性越大则期权价值越大。
（三）估价模型
1.BS模型
首选 ，使用简单并且计算精确 ，使用条件是该实物期权与典型的股票期权相似。
2.二叉树模型
替代模型，不如BS 模型精确，但比较灵活，特定情境下优于BS模型（到期日前支付股利的期权、美式期权、停业之后又重新开业的多阶段期权、事实上不存在最后到期日的期权等）。
通常在BS模型束手无策的复杂情况下，二叉树模型往往能解决问题。
3.实物期权的“S”和“X”的确定。
● ● ●
以上就是注会考试《财务成本管理》科目知识点“三种常见的实物期权”相关内容，完成该知识点的学习后可以点击下方模块，开启习题练习
注：以上内容选自闫华红老师《财务成本管理》科目基础班授课讲义
（本文是东奥会计在线原创文章，转载请注明来自东奥会计在线）
相关文章
津公网安备12010202000755号