资本成本的影响因素_2025年注会财管学习要点

来源：东奥会计在线责编：mayuxuan2025-04-17 17:29:06

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在注会财管科目中，它主要探讨了资本成本的构成要素以及这些要素如何受到外部市场环境和企业内部决策的影响。资本成本不仅包括债务资本成本和股权资本成本，还涉及到无风险利率、市场风险溢价、税率等外部因素，以及资本结构、投资政策等内部因素。

资本成本的影响因素_2025年注会财管学习要点

【所属章节】

第四章：资本成本

第一节：资本成本的概念、应用和影响因素

【知识点】

资本成本的影响因素

影响因素		说明
外部因素	无风险利率	①无风险利率上升，公司的债务资本成本会上升，因为投资人的机会成本增加了。②根据资本资产定价模型，无风险利率上升也会引起普通股成本上升。
	市场风险溢价	①市场风险溢价由资本市场上的供求双方决定，个别公司无法控制；②市场风险溢价会影响股权资本成本
	税率	①税率是政府政策，个别公司无法控制；②税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
内部因素	资本结构	①适度负债的资本结构下，资本成本最小 ②增加债务的比重，可能会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险提高，又会引起债务资本成本和权益资本成本上升
内部因素	投资政策	①公司的资本成本反映现有资产的平均风险 ②如果公司向高于现有资产风险的新项目大量投资，公司资产的平均风险就会提高，并使得资本成本上升