2021年CPA财管考前冲刺习题及解析——第五章投资项目资本预算

来源：东奥会计在线责编：李雪婷2021-08-06 09:58:16

财务成本管理在CPA考试中属于比较难的一科，也是一门非常实用的科目，对提高财务能力非常有帮助。以下是2021年CPA财管考前冲刺习题及解析第五章的内容，快来做题吧！

2021年CPA财管考前冲刺习题及解析——第五章

知识点：总量有限时决策原则

1、对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（　　）。

A.使累计净现值最大的方案进行组合

B.累计会计收益率最大的方案进行组合

C.累计现值指数最大的方案进行组合

D.累计内部收益率最大的方案进行组合

【答案】A

【解析】在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

2、对于多个独立投资项目，在资本总量有限的情况下，最佳投资方案必然是（　　）。

A．净现值合计最大的投资组合

B．会计报酬率合计最大的投资组合

C．现值指数最大的投资组合

D．净现值之和大于零的投资组合

【答案】A

【解析】对于多个独立投资项目，在资本总量受到限制时，有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则。

知识点：互斥项目的优选问题

1、下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（　　）。

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

C.计算内含报酬率时，如果用试算的折现率得到的净现值大于零，说明项目的内含报酬率小于该试算的折现率

D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

【答案】BD

【解析】现值指数是未来现金流入现值与未来现金流出现值的比率，选项A错误；无论动态回收期还是静态回收期都没有考虑回收期满以后的现金流量，所以不能衡量盈利性，选项B正确；计算内含报酬率时，如果用试算的折现率得到的净现值大于零，说明项目的内含报酬率高于该试算的折现率，选项C错误；对于互斥项目应当净现值法优先，因为净现值大可以给股东带来的财富就大，股东需要的是实实在在的报酬而不是报酬的比率。

2、对于两个期限不同的互斥项目，可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策，下列关于两种方法共同缺点的说法中，正确的有（　　）。（2018年试卷Ⅰ）

A.未考虑项目收入带来的现金流入

B.未考虑竞争导致的收益下降

C.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更

D.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升

【答案】BCD

【解析】两种方法存在共同的缺点：（1）有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

知识点：投资项目的敏感分析

1、下列关于项目敏感分析的说法中，正确的是（　　）。

A. 最大最小法、敏感程度法都是为了对项目进行风险管理

B. 敏感分析是调整参数，看项目净现值变动的百分比是参数变化百分比的倍数

C. 敏感系数的绝对值越大，表明净现值对该参数的变化越敏感

D. 对项目产品的单价进行最大最小法分析，可以得到项目产品单价的合理区间

【答案】AC

【解析】敏感分析包含最大最小法和敏感程度法，选项B描述的是敏感程度法的内容，故错误。最大最小法分析单价，可以得到最低单价，此时项目净现值为0，产品单价的合理区间是商业决策，与其合理单价区间的上限和敏感分析无关，选项D错误。

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