2021年CPA财管考前冲刺习题及解析——第六章债券、股票价值评估

来源：东奥会计在线责编：李雪婷2021-08-06 10:04:32

财务管理这门课程相较CPA其他科目来讲，计算量比较大。考生们在做题不能做完就扔在一边，要消化要吸收，最后将知识点转为自己的东西。以下是2021年CPA财管考前冲刺习题及解析，快来做题吧！

2021年CPA财管考前冲刺习题及解析——第六章

知识点：债券价值的影响因素

1、假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发行平息债券价值的说法中，错误的是（　　）。（2018年）

A.期限延长，价值下降

B.市场利率上升，价值下降

C.计息频率增加，价值上升

D.票面利率上升，价值上升

【答案】A

【解析】注意，这道题选择的是错误的选项。假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，债券溢价发行，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐下降，换句话说，期限缩短，价值下降，反之，期限延长，价值上升，选项A说法错误；市场利率和债券价值反向变动，市场利率上升，债券价值下降，选项B说法正确；随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值会上升，选项C说法正确；票面利率越大（上升），债券价值越大（上升），选项D说法正确。所以，选择选项A。

2、假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值（　　）。（2014年）

A.逐渐下降，至到期日等于债券面值

B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值

C.波动下降，到期日之前可能等于债券面值

D.波动下降，到期日之前可能低于债券面值

【答案】B

【解析】溢价发行的平息债券发行后，债券价值随着到期日的临近波动下降，并且在每个付息期内债券价值先上升，割息后下降，在债券到期前，价值始终高于债券面值。

知识点：股票的价值和股利收益率的计算

1、甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可按10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%，于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（　　）元。（2014年）

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

【答案】D

【解析】股票的价格=1.2×（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。其中，需要加上1.2的原因在于，在股权登记日2013年的股利还未支付（但是很快就要支付，不需要折现），这部分股利是构成了股票价值的一部分，而前面所述的模型中是没有包含这个股利的，所以计算股票的价值时没有计算在内。

2、甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可按10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%，于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（　　）元。（2014年）

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

【答案】D

知识点：优先股

1、优先股股东比普通股股东的优先权体现在(　　)。（2019年）

A.优先取得剩余财产

B.优先获得股息

C.优先出席股东大会

D.公司重大决策的优先表决权

【答案】AB

【解析】优先股股东比普通股股东的优先权体现在优先分配利润、优先分配剩余财产。

2、相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（　　）。（2015年）

A.当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿

B.当公司分配利润时，优先股股东优先于普通股股利支付

C.当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选

D.当公司决定合并、分立时，优先股股东表决权优先于普通股股东

【答案】AB

【解析】优先股有如下特殊性：（1）优先分配利润，优先于普通股股东分配公司利润；（2）优先分配剩余财产，公司因解散、破产等原因进行清算时，公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额。（3）表决权限制。所以，选项A、B正确。

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