2021年CPA财管考前冲刺习题及解析——第八章企业价值评估

来源：东奥会计在线责编：李雪婷2021-08-06 10:27:56

CPA财管科目特点就是计算量比较大，分析量比较重，基础薄弱的考生一定要多练习题，才能逐渐把握解题技巧。小编整理了2021年CPA财管考前冲刺习题及解析第八章的内容，一起来学习吧！

2021年CPA财管考前冲刺习题及解析——第八章

知识点：企业实体现金流量基础计算

1、甲公司2011年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有（　　）。（2012年）

A.公司2011年的营业现金毛流量为225万元

B.公司2011年的债务现金流量为50万元

C.公司2011年的实体现金流量为65万元

D.公司2011年的资本支出为160万元

【答案】CD

【解析】营业现金毛流量=250+55=305（万元），所以选项A不正确；

债务现金流量=65-50=15（万元），所以选项B不正确；

实体现金流量=50+15=65（万元），所以选项C正确；

资本支出=305-80-65=160（万元），所以选项D正确。

2、下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（　　）。（2018卷Ⅰ）

A.实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量

B.实体现金流量是企业经营现金流量

C.实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分

D.实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分

【答案】ABCD

【解析】实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。选项A正确。经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量。选项B正确。实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出，选项C、D正确。

知识点：常用的股票市价比率模型

1、甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是（　　）。（2016年）

A.2

B.10.5

C.10

D.2.1

【答案】A

【解析】内在市净率=股利支付率×权益净利率1/（股权成本-增长率）=50%×20%/（10%-5%）=2。

2、甲公司2019年每股收益0.8元。每股分配现金股利0.4元。如果公司股利增长率预计为6%，2019年末股价为50元，预计股利支付率不变，公司2019年末的内在市盈率是（　　）。

A.62.5

B.58.96

C.20

D.18.87

【答案】B

【解析】内在市盈率=市价0/每股收益1=50/（0.8×1.06）=58.96。

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