2022年注会财管精选习题——第六章债券、股票价值评估

来源：东奥会计在线责编：李雪婷2022-07-07 16:08:41

备考注会财管科目，考生们需要多做习题，做题时详细阅读题目，弄清题意，尽快获取题目信息。以下是2022年注会财管第六章精选习题，快来做题吧！

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考点一：债券价值评估

1.（单选）某两年期债券，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，到期还本。假设有效年折现率是8.16%，该债券刚刚支付过上期利息，其价值是（　　）元。（2020年卷Ⅰ、Ⅱ)

A.997.10 B.994.14 C.1002.85 D.1000

【答案】D

【解析】票面年有效利率=（1+8%/2）2-1=8.16%票面年有效利率=年有效折现率，所以债券平价发行，债券价值=债券面值=1000元。

2.（多选）假设折现率为8%保持不变，票面利率为7%，每年付息债券自发行后债券价值（　　）。

A.逐渐上升，至到期日等于债券面值

B.波动上升，到期日之前可能高于债券面值

C.波动上升，到期日之前可能等于债券面值

D.波动上升，到期日之前可能低于债券面值

【答案】BCD

【解析】无

考点二：普通股价值评估

1.（单选）假设甲公司股票的β系数为2,目前国债的利息率为5%,股票市场的平均收益率为10%，甲某公司最近支付的2021年每股股利为2元，公司预期未来不发行股票,且保持经营效率和财务政策不变，2021年公司每股净资产88,每股净收益为10,则该公司股票价值为（　　）元。

A.40 B.44 C.44.5 D.45.25

【答案】B

【解析】股票的必要报酬率=5%+2*(10%-5%)=15%预计股利增长率=2021年可持续增长率=(10/88)×（1-2/10）/[1-(10/88)×（1-2/10）]=10%该公司股票的价值=2×（1+10%）/（15%-10%）=44（元）。

2.（单选）在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（　　）。

A.当前股票价格上升

B.资本利得收益率上升

C.预期现金股利下降

D.预期持有该股票的时间延长

【答案】B

【解析】股票的期望收益率=D1/P0+g，第一部分D1/P0叫做股利收益率，第二部分g，叫股利增长率。由于股利的增长速度也就是股票价值的增长速度，因此g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。

考点三：混合筹资工具价值评估

1.（多选）优先股股东比普通股股东的优先权体现在（　　）。（2019年卷Ⅰ）

A.优先取得剩余财产

B.优先获得股息

C.优先出席股东大会

D.公司重大决策的优先表决权

【答案】AB

【解析】优先股股东比普通股股东的优先权体现优先分配利润、优先分配剩余财产。

2.（多选）下列情形中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（　　）。（2017年）

A.公司增发优先股

B.公司一次或累计减少注册资本超过10%

C.修改公司章程中与优先股有关的内容

D.公司合并、分立、解散或变更公司形式

【答案】ABCD

【解析】除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。上述事项的决议，除须经出席会议的普通股股东（含表决权恢复的优先股股东）所持表决权的2/3以上通过之外，还须经出席会议的优先股股东（不含表决权恢复的优先股股东）所持表决权的2/3以上通过。

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