与企业相关的价值计算_注会财管预习考点专练
2023年注会报名时间是4月6-28日，报名时间已经确定了，同学们抓紧时间开始制定计划，开始备考吧！下面是东奥会计在线整理的预习知识点相关练习题，快来一起练习吧！
相关推荐：注会《财管》预习考点专练习题汇总>>>
▍专练考点：与企业相关的价值计算
▍习题练习：
甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估。有关资料如下：
（1）甲公司2013年度实现净利润3,000万元，年初股东权益总额为20,000万元，年末股东权益总额为21,800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存，公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10,000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票，预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%，权益净利率保持不变。
（2）甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：
可比公司 | 每股收益(元) | 每股净资产(元) | 权益净利率 | 每股市价(元) | 预期利润增长率 |
A公司 | 0.4 | 2 | 21.2% | 8 | 8% |
B公司 | 0.5 | 3 | 17.5% | 8.1 | 6% |
C公司 | 0.5 | 2.2 | 24.3% | 11 | 10% |
要求：
（1）使用市盈率模型下的修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
（2）使用市净率模型下的修正平均市净率法计算甲公司的每股股权价值。
（3）判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值，并说明原因。
■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■
▍答案及解析：
（1）可比企业平均市盈率=(8/0.4+8.1/0.5+11/0.5)/3=19.4
可比企业平均预期增长率=(8%+6%+10%)/3=8%
修正平均市盈率=19.4/(8%×100)=2.425
甲公司每股收益=3,000/10,000=0.3（元/股）
甲公司每股股权价值=2.425×9%×100×0.3=6.55（元/股）
（2）可比企业平均市净率=(8/2+8.1/3+11/2.2)/3=3.9
可比企业平均预期权益净利率=(21.2%+17.5%+24.3%)/3=21%
修正平均市净率=3.9/(21%×100)=0.19
甲公司权益净利率=3,000/[(20,000+21,800)/2]=14.35%
甲公司每股净资产=21,800/10,000=2.18（元/股）
甲公司每股股权价值=0.19×14.35%×100×2.18=5.94（元/股）
（3）甲公司的固定资产较少，净资产与企业价值关系不大，市净率法不适用；市盈率法把价格和收益联系起来，可以直观地反映投入和产出的关系。用市盈率法对甲公司估值更合适。
以上为注会考试《财管》科目“与企业相关的价值计算”的相关习题练习。在记住报名时间的同时也不要忘记交费时间哦，2023年注会交费时间在6月15-30日。希望同学们可以坚持练习，预祝各位考生都能成功到达彼岸。
注：以上内容选自东奥Weibo老师2023年《财管》恒考点基础班课程讲义
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
相关文章
津公网安备12010202000755号