新考点！2023年注会考试财管科目中出现的新考点（2）

来源：东奥会计在线责编：冯婷婷2024-06-13 17:19:55

一直以来，在每一年的注会考试中都会出现以往没有考察过的知识点，有的可能是由于中注协想要考察的偏难怪一点，也有部分知识点是新兴的考点，也就是说，这些新考察的知识点中有一部分是未来几年内考察的“常客”，那么我们今天就来看一下财管科目中在2023年注会考试中新出现的知识点吧！

新知识点-大

三

股利增长模型

假设：股利增长模型假定收益以固定的年增长率递增。

计算公式

从公司角度考察，流入的现值=流出的现值。

1.历史增长率

由于股利折现模型的增长率，需要长期的平均增长率，几何增长率更符合逻辑。

2.可持续增长率

（1）可持续增长率=本期留存收益增加÷期初所有者权益

（2）可持续增长率=营业净利率×总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率

（3）可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产权益乘数×本期利润留存率/（1-营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产权益乘数×本期利润留存率）

3.证券分析师的预测

（1）将不稳定的增长率平均化

将证券分析师预测的不稳定增长率，在足够长时间内（例如30年或50年）计算年度几何平均数，然后计算普通股资本成本。

（2）根据不均匀的增长率直接计算股权成本

相当于计算股票收益率。（固定股利估价模型，二阶段模型）

四

直接材料预算

概念：直接材料预算以生产预算为编制依据，同时考虑期初、期末原材料存量水平。

内容

1.预计材料采购量=（预计生产需用量+预计期末材料存量）-预计期初材料存量

（1）预计生产需用量=预计生产量×单位产品材料用量

其中：“单位产品材料用量”来自标准成本资料或消耗定额资料

（2）预计期末材料存量与预计期初材料存量

年初和年末的材料存货量根据当前情况和长期销售预测估计

预算年度内各期期末材料存量=下期预计生产需用量×一定百分比

预算年度内各期期初材料存量=上期期末材料存量=本期生产需用量×一定百分比

2.预计采购金额=预计材料采购量×材料单价

3.预计现金支出=当期采购当期付现+支付前期应付账款（在当期付现部分），为现金预算提供资料

4.依据预计采购金额和付款条件估算预算期末的应付账款余额，为资产负债表预算提供资料

5.依据预算期末材料存量和材料计划单价估算预算期末的材料存货余额，为资产负债表预算提供资料

五

营运资本筹资策略

（一）适中型筹资策略

基本思想	尽可能贯彻筹资的匹配原则——长期投资由长期资金支持、短期投资由短期资金支持，以降低利率风险（锁定借款利率）和偿债风险（保持资金的可持续性）
特点	1.波动性流动资产刚好全部由短期资金来源支持，即：波动性流动资产=短期金融负债（临时性流动负债） 2.稳定性流动资产和长期资产刚好全部由广义长期筹资来源支持，即：长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+经营性流动负债
易变现率	营业低谷时期易变现率=1 营业高峰时期易变现率＜1
风险与收益	中风险，中收益
注意	1.企业不可能为每一项资产都按其有效期单独配置资金来源，只能按短期来源和长期来源进行统筹安排； 2.股东权益筹资为无限期资本来源，而资产总是有期限的，二者不可能完全匹配； 3.资产的实际有效期不确定，但还款期限确定，必然出现不匹配。 4.“匹配”未必是所有企业所有时间的最佳策略。企业应该根据自己的风险偏好来选择营运资本筹资策略。

（二）保守型筹资策略

基本思想	减少短期金融负债的比重，加大长期资金来源比重，短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产由长期资金来源支持
特点	波动性流动资产＞短期金融负债长期资产+稳定性流动资产＜股东权益+长期债务+经营性流动负债
易变现率	营业低谷时期易变现率＞1 营业高峰时期：常规情况<1，极端保守可能等于1或大于1
风险与收益	低风险，低收益

（三）激进型筹资策略

基本思想	加大短期金融负债的比重，减少长期资金来源的比重，短期金融负债不但融通全部波动性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产（主要是稳定性流动资产）的需要
特点	波动性流动资产＜短期金融负债长期资产+稳定性流动资产＞股东权益+长期债务+经营性流动负债
易变现率	营业低谷时期易变现率＜1 营业高峰时期易变现率＜1
风险与收益	高风险，高收益

说明：此处涉及的“新”考察的知识点，均根据注会考试近3年中注协公布的真题考点整理所得，仅供参考。

（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）

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