财务比率分析_2024注会财管主观题专练

来源：东奥会计在线责编：刘硕2024-08-12 14:15:10

注会《财管》第二章财务报表分析和财务预测的主要考点是：财务报表分析的方法、基本财务比率的计算与分析、杜邦分析体系、销售百分比法、内含增长率及可持续增长率的确定及应用、管理用财务报表体系。近十年主观题考频（次）大约为19次。建议考生重点练习。

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财管主观题

财务比率分析

【计算分析题1】

甲公司 2023 年财务报表部分数据如下表所示：

单位：万元

利润表项目	2023 年
营业收入	3200
利息费用	200
折旧与摊销	60
所得税费用	50
净利润	150

单位：万元

资产负债表项目	2023 年 12 月 31 日	2022 年 12 月 31 日
流动资产	2552	2440
固定资产	1800	1500
资产总计	4352	3940
流动负债	1200	800
长期借款	800	900
负债合计	2000	1700
所有者权益合计	2352	2240
负债及所有者权益总计	4352	3940

甲公司每股市价 20 元，2023 年没有增发和回购股票，2023 年发行在外的普通股股数始终为 100 万股，没有发行优先股。除长期借款外其他资产及负债均属于经营活动形成的。甲公司适用的企业所得税率为 25%。

要求：

（1）分别计算甲公司 2023 年的市盈率、市净率、市销率。

（2）分别计算甲公司 2023 年的营业现金毛流量、营业现金净流量、实体现金净流量。

（3）分别计算甲公司 2023 年的权益乘数、产权比率、长期资本负债率，并列举影响长期偿债能力的其他因素。（计算权益乘数、产权比率、长期资本负债率时，均使用期末数据）

【答案】

（1）市盈率=20/（150/100）=13.33

市净率=20/（2352/100）=0.85市销率=20/（3200/100）=0.625

（2）税后经营净利润=150+200×（1-25%）=300（万元）营业现金毛流量=300+60=360（万元）

经营营运资本增加=（2552-1200）-（2440-800）=-288（万元）营业现金净流量=360-（-288）=648（万元）

资本支出=（1800-1500）+60=360（万元）实体现金净流量=648-360=288（万元）

（3）权益乘数=4352/2352=1.85 产权比率=2000/2352=0.85

长期资本负债率=800/（800+2352）=0.25

影响长期偿债能力的其他因素：债务担保、未决诉讼。

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【计算分析题2】

甲公司 2022 年和 2023 年简化的资产负债表如下：

资产负债表

单位：万元

资产	2022 年年末数	2023 年年末数	负债及股东权益	2022 年年末数	2023 年年末数
流动资产：			流动负债：
货币资金	30	35	短期借款	50	40
交易性金融资产	10	12	交易性金融负债	0	0
应收账款	400	420	应付账款	300	312
应收票据	26	31	应付票据	6	8
存货	38	42	应交税费	57	73
一年内到期的非流动资产	39	48	一年内到期的非流动负债	31	28
流动资产合计	543	588	流动负债合计	444	461
非流动资产：			非流动负债：
长期股权投资	200	180	长期借款	500	470
固定资产	1200	1320	应付债券	0	0
非流动资产合计	1400	1500	长期应付款	60	80
			非流动负债合计	560	550
			负债合计	1004	1011
			股东权益：
			股本	500	500
			未分配利润	439	577
			股东权益合计	939	1077
资产合计	1943	2088	负债及股东权益合计	1943	2088

甲公司 2022 年和2023 年简化的利润表如下：

利润表

单位：万元

项目	2022 年	2023 年
一、营业收入	4000	4822
减：营业成本	3302	4026
税金及附加	36	46
销售费用	72	80
管理费用	110	140
财务费用	45	59
加：公允价值变动收益	0	0
投资收益	20	16
二、营业利润	455	487
加：营业外收入	16	80
减：营业外支出	2	6
三、利润总额	469	561
减：所得税费用（所得税税率为 25%）	117.25	140.25
四、净利润	351.75	420.75

甲公司的货币资金有 80%属于经营资产，应收票据均为经营资产，应付票据均为经营负债，长期应付款全部是租赁引起的长期应付款；利润表中的公允价值变动收益是交易性金融资产公允价值变动产生的收益，投资收益全部是金融资产的投资收益。

2023 年的经营活动现金流量净额为 484.75 万元。要求：

（1）按照资产负债表中的期末数计算 2022 年和 2023 年的营运资本配置比率。

（2）利用报表计算 2023 年的营业净利率、总资产净利率和权益净利率（涉及资产负债表数据使用平均数计算）。

（3）根据改进杜邦财务分析体系计算 2023 年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。（涉及资产负债表数据使用期末数计算）

（4）简要说明传统杜邦分析体系的局限性。

【答案】

（1）2022 年营运资本配置比率=（营运资本/流动资产） ×100%=［（流动资产-流动负债）/流动资产］ ×100%= ［（543-444）/543］ ×100%=18.23%

2023 年营运资本配置比率=［（588-461）/588］ ×100%=21.60%

（2）营业净利率=净利润/营业收入×100%=420.75/4822×100%=8.73%

总资产净利率=净利润/平均总资产×100%=420.75/［（1943+2088）/2］ ×100%=20.88% 权益净利率=净利润/平均股东权益×100%=420.75/［（939+1077）/2］ ×100%=41.74% （3）税后经营净利润=净利润+税后利息费用=420.75+（59-16） ×（1-25%）=453（万元）净经营资产=［2088-（35×20%+12）］-［1011-（40+28+470+80）］=1676（万元）

净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=453/1676=27.03% 净负债=（40+28+470+80）-（35×20%+12）=599（万元）

税后利息率=税后利息费用/净负债=（59-16） ×（1-25%）/599=5.38% 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=27.03%-5.38%=21.65%

净财务杠杆=净负债/股东权益=599/1077=55.62%

杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=21.65%×55.62%=12.04%

权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=27.03%+12.04%=39.07%

（4）传统杜邦分析体系的局限性：①计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配；②没有区分经营活动损益和金融活动损益；③没有区分金融资产与经营资产；④没有区分金融负债与经营负债。

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