当前位置:东奥会计在线>注册会计师>历年真题>财管>正文

债务资本成本的估计_2024注会财管主观题专练

来源:东奥会计在线责编:刘硕2024-08-12 15:25:05

注会《财管》第四章资本成本,主要考核资本成本的计算。在近10年主观题的考频在15次左右。本章与2023年的教材变化是调整了风险调整下债务资本成本的计算公式。

小火苗推荐阅读:注会财管章节习题汇总    注会财管主观题专练题集

财管主观题

债务资本成本的估计

【计算分析题】

甲公司的信用级别为 B 级,2022 年 5 月 1 日发行 5 年期,每年付息一次,到期还本的债券,公司拟采用风险调  整法估计其税前债务资本成本。甲公司收集了目前上市交易的 4 种 B 级公司债券和与这些上市债券到期日接近的政府债  券,相关信息如下:

债券发行公司

上市债券到期日

上市债券到期

收益率

政府债券到期日

政府债券到期收益率

A

2026 年 2 月 1 日

6.5%

2026 年 1 月 28 日

4.3%

B

2027 年 5 月 10 日

6.8%

2027 年 5 月 3 日

4.6%

C

2028 年 6 月 30 日

8.2%

2028 年 7 月 1 日

6.1%

D

2029 年 8 月 10 日

7.9%

2029 年 8 月 5 日

5.2%

要求:

(1)估计无风险利率。

(2)计算甲公司的信用风险补偿率。

(3)计算甲公司债券的税前债务资本成本。

【答案】

(1)甲公司在 2022 年 5 月 1 日发行 5 年期债券,与该债券到期日接近的是到期日为 2027 年 5 月 3 日的政府债券,  其到期收益率 4.6%就是估计的无风险利率。

(2) 甲公司的信用风险补偿率=[(6.5%-4.3%)+(6.8%-4.6%)+(8.2%-6.1%)+(7.9%-5.2%)]/4=2.3%

(3) 甲公司的税前债务资本成本=4.6%+2.3%=6.9%。

资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。

● ● ●

所得税会计相关的合并处理_24年注册会计师会计划重点

注会《财管》科目以计算为主,因此涉及诸多公式,东奥会计在线在免费开放的资料库中已为考生们整理总结出考试公式汇总,登录即可免费领取。2024年注会考试已经进入倒计时,想要快冲备考,速抓核心应试内容,尽请关注东奥会计在线。

(本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)


+1
打印
2025年注会1v1私人定制计划
盲盒免单
资料下载
查看资料
免费领取

学习方法指导

名师核心课程

零基础指引班

高质量章节测试

阶段学习计划

考试指南

学霸通关法

辅导课程
2024年注册会计师VP签约特训班
辅导图书
2024年注册会计师图书
2024年注册会计师图书