长期债务筹资_2024注会财管主观题专练

注会《财管》第九章历年考题中客观题、主观题均有涉及，预计2024年试卷中本章分值为2~6分。本章重点关注的内容：各项筹资工具的特点及优缺点、附认股权证债券与可转换债券筹资资本成本的计算、租赁净现值的计算。

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长期债务筹资

【计算分析题】

甲公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。准备发行的债券面值为1000元，票面年利率为 10%,期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定 的，近期的市场利率水平可能已发生变化。

要求：

(1)假如资金市场利率仍为10%,请为该债券制定合理的发行价格。

(2)假如资金市场利率水平已上升至12%,请为该债券制定合理的发行价格。

(3)假如资金市场利率水平下降至8%,请为该债券制定合理的发行价格。

【答案】

(1)

假如资金市场利率水平仍为10%,则甲公司制定的10%的利率仍是合理的，可以平价发行。

债券的发行价格=1000×(P/F,10%,5)+1000×10%×(P/A10%,5)=1000×0.6209+100×3.7908=1000 (元)

(2)

假如资金市场利率上升至12%,那么债券应折价发行。

债券的发行价格=1000×(P/F,12%,5)+1000×10%×(P/A12%,5)=1000×0.5674+100×3.6048=927.88 (元)

(3)

假如资金市场利率下降至8%,那么债券应溢价发行。

债券的发行价格=1000×(P/F,8%,5)+1000×10%×(P/A8%,5)=1000×0.6806+100×3.9927=1079.87 (元)。

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