普通股筹资_2024注会财管主观题专练
注会《财管》第九章涉及的筹资工具较多,建议同学们在理解第三章中的债券及股票价值计算、第四章的资本成本、第五章的投资项目的评价方法的基础上,再掌握各项筹资工具的特点、优缺点以及具体计算,这样可以大幅度减少记忆量。附认股权证债券、可转换债券、租赁筹资这三块内容,首先必须定位现金流才能准确进行计算。
普通股筹资
【计算分析题】
某公司决定采用配股的方式进行融资。2024年4月20日为配股除权登记日,以公司2023年12月31日 总股数80万股为基数,拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值15 元/股的80%,即配股价格为12元/股。
假定不考虑新募集资金投资产生净现值引起的企业价值变化。 要求:
(1)假设所有股东均参与配股的情况下,计算配股的除权价格;
(2)计算每一份配股权的价值;
(3)假设某股东拥有5000股该公司股票,计算是否参与配股对该股东财富的影响。
【答案】
(1)
15×800000+160000×12
配股增加股数=800000×20%=160000(股),配股的除权价格= (15*800000+160000*12)/(800000+160000) =14 . 5(元/股)
(2)
配股权的价值=(14.5-12)/5=0.5(元) (3)
配股前该股东拥有股票总价值=15×5000=75000(元)
行使了配股权参与配股,增加股数=5000×20%=1000(股),该股东配股后拥有股票总价值=14.5×(5000+1000) =87000(元)。
也就是说,该股东花费12×1000=12000(元)参与配股,持有的股票价值增加了12000元(87000-75000), 股东财富没有变化。
如果该股东没有参与配股,增加股数=(800000-5000)×20%=159000(股),配股后股票的除权价格为 (15×800000+159000×12)/(800000+159000)=14.5(元/股)。该股东配股后仍持有5000股该公司股票,则股 票价值为14.5×5000=72500(元),股东财富损失了75000-72500=2500(元)。
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