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首次公开发行股票的定价_2022中级经济师金融知识点

来源：东奥会计在线责编：孟凡莹2022-10-17 10:48:52

北京

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发现者，尤其是一个初出茅庐的年轻发现者，需要勇气才能无视他人的冷漠和怀疑，才能坚持自己发现的意志，并把研究继续下去。2022年中级经济师考试科目中专业科目共十门。下面东奥教研团队为考生们带来了《金融》科目的知识点，一起看看吧。

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首次公开发行股票的定价

【所属章节】

第五章：投资银行与证券投资基金

【知识点】

首次公开发行股票的定价

(一)首次公开发行股票的定价方式

方式	主要内容	特征
簿记方式（累计订单定价方式）	主承销商通过对拟首次公开发行股票企业的全面、深入研究，在发行公司估值的基础上，先确定新股发行价格区间，通过召开路演推介会，征集需求量和需求价格信息建立簿记，绘出需求曲线，然后承销商和发行人据此一起确定最终新股发行价格	承销商有自由配售股份给机构投资者的权利，承销商有较大的定价和分配销售新股的主动权
竞价方式（拍卖方式）	所有投资者申报价格和数量，主承销商对所有有效申购按价格从高到低进行累计，累计申购量达到新股发行量的价位就是有效价位。在其之上的所有申报都中标（1）统一价格拍卖中，该价位即新股的发行价格（2）差别价格拍卖中，该价位为最低价格，各中标者的购买价格就是自己的出价	投资方有较大的定价新股和购买新股股份数的主动权
固定价格方式	承销商事先确定发行价格，投资者根据这一价格申购	如果出现超额申购，承销商或拥有较大的分配权利，或采取按比例配发的方式
混合方式	多种招股方式同时混合使用（1）我国香港地区：簿记方式与固定价格方式相结合（2）我国台湾地区：簿记方式、竞价方式与固定价格方式三者结合	—

【提示】簿记定价和固定价格方式是承销商积极主动，有较大的分配权力。竞价方式是投资者有较大的定价主动权。