《中级财务管理》答疑精华：资本资产定价模型
中级会计职称考试时间渐渐推进，请考生们留意自己地区的准考证打印时间，并按时打印。此外，考生们最好仍坚持执行学习计划。东奥小编这里为大家整理了《中级财务管理》高频问题答疑精华，助力大家最后阶段的通关之路。
东奥答疑介绍
为了解决各位考生的疑问，东奥特此推出答疑服务，目的只为让您轻松通过中级会计职称考试。我们拥有专业的答疑老师为您及时解决疑问。给您最专业的回答，最细心的帮助。
【例题】
目前股票市场平均收益率为15%，无风险收益率为5%。甲公司拟投资A、B、C三种股票，有两种投资组合方式，方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。方案2：组合的风险收益率为12%。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。
要求：
(1)计算以下指标：
①甲公司投资方案1和方案2的β系数;
②甲公司投资方案1的风险收益率(RP);
③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R);
④投资A股票的必要投资收益率。
(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
【正确答案】
①甲公司投资方案1的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
甲公司投资方案2的β系数=12%/(15%-5%)=1.2
②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)=1.4×(15%-5%)=14%
③甲公司投资方案1的必要投资收益率(R)=5%+1.4×(15%-5%)=19%
甲公司投资方案2的必要投资收益率(R)=5%+12%=17%
④投资A股票的必要投资收益率=5%+2×(15%-5%)=25%
【知识点】资本资产定价模型
【正确答案】
A股票的内在价值=
=7.62(元)所以，甲公司当前出售A股票比较有利。
【问题】
老师，还是不明白算a股票的投资收益率为啥不用股利递增模型?
【回答】
尊敬的学员，您好：
因为(1)给出的数据都是与资本资产定价模型相关的，所以，这里是直接使用的资本资产定价模型来计算的。
用股利增长模型计算的话，原则上也是正确的。
给您一个爱的鼓励，加油~
《中级财务管理》考试时长为2.5小时，考生们在剩余备考过程中，要注意答题时间的合理分配，同时熟悉机考模式，提高打字速度，以便让时间得到充分利用。最后，预祝大家2018中级会计职称考试轻松过关!
相关文章
津公网安备12010202000755号