企业筹资纳税管理_2019年中级会计财务管理必备知识点
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内部筹资纳税管理
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第九章 收入与分配管理
【知识点】企业筹资纳税管理
企业筹资纳税管理
按筹资来源划分，企业筹资可划分为内部筹资和外部筹资，内部筹资来源于企业内部，以积累的留存收益为主，外部筹资来源于企业外部，又可分为债务筹资和股权筹资。
（一）内部筹资纳税管理
内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现。
（二）外部筹资纳税管理
内部筹资一般不能满足企业的全部资金需求，因此，企业还需要进行外部筹资。需要的外部融资额，可以通过增加债务或增加权益资金来满足，这涉及资本结构管理问题。关于资本结构的理论有很多，其中的权衡理论认为，有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值。
其表达式为：
V L=V U+PV (利息抵税) -PV(财务困境成本)
式中， V L表示有负债企业的价值， V U表示无负债企业的价值， PV(利息抵税)表示利息抵税的现值， PV(财务困境成本)表示财务困境成本的现值。
在债务利息率不变的情况下，企业财务杠杆越高，企业所取得的节税收益越大，但过高的财务杠杆可能会使企业陷入财务困境，出现财务危机甚至破产，从而带来企业价值的损失。纳税筹划的最终目的是企业财务管理目标的实现而非税负最小化，因此，在进行债务筹资纳税筹划时必须要考虑企业的财务困境成本，选择适当的资本结构。
对于股东而言，采用债务筹资的好处不仅仅在于节税效应，更重要的是固定性融资成本所带来的财务杠杆效应，即在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象，这一现象可以从下式得到反映：
权益净利率(税前) =总资产报酬率(息税前) +[总资产报酬率(息税前) -债务利息率 ]× 产权比率
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注：以上内容选自田明老师《财务管理》授课讲义
(本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载)
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