2019年中级会计财务管理冲关习题-8.19
来源：东奥会计在线责编：张帆2019-08-19 11:44:58
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资本结构理论冲关题
【例题·单选题】甲公司目前存在融资需求，如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是( )。
A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券
B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券
C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股
D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股
【答案】C
【解析】按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内部融资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。所以，选项C正确。
【例题·多选题】在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构修正的MM理论的说法中，错误的有( )。
A.财务杠杆越大，企业价值越大
B.财务杠杆越大，企业股权成本越高
C.财务杠杆越大，企业价值越小
D.财务杠杆越大，企业股权成本越低
【答案】CD
【解析】在考虑企业所得税后的修正的MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。具体而言：有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值;有负债企业的股权资本成本等于相同风险等级的无负债企业的股权资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率。所以，选项A、B正确，选项C、D错误。
——以上中级会计考试相关冲关习题选自《田明基础班》
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