2019年中级会计财务管理每日学习一大题：8月19日
来源：东奥会计在线责编：张帆2019-08-19 15:24:26
面对中级会计职称考试，坚持用心学习，积极勉励前进，无论遇到多少险阻，鼓励自己坚守下去，等待那破茧而出的灿烂。小编今天整理了中级会计财务管理每日一大题，一起看看！
【每日学习一大题】
ABC公司是一家生产经营甲产品的上市公司，目前拥有资金1000万元，其中，普通股75万股，每股价格8元;债券400万元，年利率8%;目前的销量为24万件，单价为25元，单位变动成本为10元，固定成本为100万元。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资800万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：
方案一：发行债券800万元，年利率10%;
方案二：发行普通股股票800万元，每股发行价格16元。
预计扩大生产能力后，固定成本会增加82万元(不包括利息费用)，假设其他条件不变。公司适用所得税税率为25%。
要求：
(1)计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平;
(2)若预计扩大生产能力后企业销量会增加16万件，不考虑风险因素，确定该公司的筹资方案。
【答案】
(1)企业目前的利息=400×8%=32(万元)
企业目前的股数=75万股
追加债券筹资后的总利息=32+800×10%=112(万元)
追加股票筹资后的股数=75+800/16=125(万股)
=每股收益无差别点
=232(万元)
设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X，
则：(25-10)X-(100+82)=232
两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=27.6(万件)
(2)追加投资后的总销量=24+16=40(万件)，由于高于无差别点(27.6万件)，所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式即方案一。
注：以上中级会计考试练习题内容由东奥教研团队提供
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