两项资产组合的风险与收益_2020年中级会计财务管理预习知识点
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两项资产组合的风险与收益
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第二章 财务管理基础
【知识点】两项资产组合的风险与收益
两项资产组合的风险与收益
两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也可称为证券组合。
组合方式 及相关概念 | 投资组合的期望收益率 | 投资组合的风险 |
两种 证券 | E（ 不论投资组合中两只证券之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各只证券的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变，即投资组合的期望收益率与其相关系数无关 |
在其他条件不变时，如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的方差就越小，表明组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越大，其投资组合可分散的风险的效果就越大。即投资组合的风险与其相关系数正相关 |
相关 系数 | 相关系数反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态。 相关系数总是在-1到+1之间的范围内变动，-1代表完全负相关，1代表完全正相关，0则表示不相关 | |
两种证券 组合的 讨论 | 投资组合的方差 （1）当 投资组合的标准差为单项资产标准差的加权平均数，即当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能互相抵消，所以这样的资产组合不能降低任何风险。 （2）当 即当两项资产的收益率完全负相关时，两者之间的风险可以充分地相互抵消，甚至完全消除（但限于非系统性风险）。 （3）当 | |
总结 | 在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为非系统性风险；不能随着资产种类增加而分散的风险，被称为系统性风险 | |
注：以上中级会计考试预习阶段知识点选自田明老师《财务管理》授课讲义
(本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载)
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