2021年中级会计财务管理每日攻克一大题：8月7日
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A公司2018年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率10%，4年期。
要求：
（1）假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2020年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的内部收益率。
（2）假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2020年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的内部收益率。
（3）假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。C公司2019年6月5日购入该债券并持有到期，市场利率为12%，计算该债券的价格低于多少时可以购入。
【正确答案】
（1）由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，内部收益率=票面利率=10%。
（2）NPV=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2）-1020
当i=10%，NPV=1000×10%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-1020=-20（元）
当i=8%，NPV=1000×10%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1020=15.63（元）
i=8%+（0-15.63）/（-20-15.63）×（10%-8%）=8.88%
（3）债券的价格=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）
=100×2.4018+1000×0.7118=951.98（元）
因此，当该债券的价格低于951.98时可以购入。
——以上中级会计考试相关练习题选自田明老师授课讲义
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