2021年中级会计财务管理每日攻克一大题：8月9日

每一天都是新的一天，你要做好每次都是以全新的状态去迎接新的任务，并好好着去完成。为了方便中级会计职称考生针对性备考，对主观题答题思路有一定的了解和练习，东奥小编为大家整理了《财务管理》每日攻克一大题内容。

康德公司2020年营业收入5000万元，营业净利率为12%，长期借款年利息率为8%（利息费用按照年末长期借款余额计算），全年固定成本（不含利息）总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25%，目前该公司部分生产能力闲置，即销售增长不需要增加固定资产投资，2020年12月31日简化的资产负债表如下：

单位：万元

资产年末金额负债及所有者权益年末金额

货币资金100应付账款150

应收账款150长期借款250

存货300股本400

固定资产450留存收益200

合计1000合计1000

该公司的流动资产和流动负债与营业收入同比例增长，预计2021年的营业收入增长率为20%，营业净利率为10%，营业毛利率为15%，股利支付率为90%。

要求：

（1）计算该公司2020年的净利润、息税前利润和边际贡献；

（2）计算该公司2021年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

（3）根据销售百分比法计算该公司2021年的外部融资需求量；

（4）结合（3），该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6%，计算该债券的资本成本；

（5）编制该公司2021年12月31日的预计资产负债表（不考虑固定资产计提折旧）。

【正确答案】

（1）净利润=5000×12%=600（万元）

利息费用=250×8%=20（万元）

息税前利润=600÷（1-25%）+20=820（万元）

边际贡献=820+600=1420（万元）

（2）经营杠杆系数=1420÷820=1.73

财务杠杆系数=820÷（820-20）=1.03

总杠杆系数=1.73×1.03=1.78

（3）外部融资需求量=（100+150+300）×20%-150×20%-5000×（1+20%）×10%×（1-90%）=20（万元）

（4）债券的资本成本=6%×（1-25%）=4.5%

（5）

单位：万元

资产年初金额年末金额负债及所有者权益年初金额年末金额

货币资金100120应付账款150180

应收账款150180长期借款250250

存货300360应付债券020

固定资产450450股本400400

留存收益200260

合计10001110合计10001110

——以上中级会计考试相关练习题选自田明老师授课讲义

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