影响资本结构的因素_2022年中级会计财务管理必备知识点
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【知识点】影响资本结构的因素
【所属章节】
第五章筹资管理（下）——第四节资本结构
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影响资本结构的因素
影响资本结构的因素
影响因素 | 说明 |
企业经营状况的 稳定性和成长率 | 稳定性——如果产销业务稳定，企业可较多地负担固定财务费用；如果产销业务量和盈余有周期性，则负担固定财务费用将承担较大的财务风险 成长率——如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬 |
企业的财务状 况和信用等级 | 财务状况好、信用等级高——容易获得债务资本 财务状况欠佳、信用等级不高——债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资金筹资的资本成本 |
企业资产结构 | 拥有大量固定资产的企业——主要通过发行股票融通资金 拥有较多流动资产的企业——更多地依赖流动负债融通资金 资产适合于抵押的企业——负债较多 以研发为主的企业——负债较少 |
企业投资人和管 理当局的态度 | （1）从所有者角度看： 企业股权分散——可能更多采用权益资本以分散企业风险 企业为少数股东控制——为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资，采用优先股或债务筹资方式 （2）从管理当局角度看： 稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构 |
行业特征 | 产品市场稳定的成熟产业——可提高债务资金比重，发挥财务杠杆作用 高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟——经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险 |
企业发展周期 | 企业初创阶段——经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例 企业发展成熟阶段——产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应 企业收缩阶段——产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重，保证经营现金流量能够偿付到期债务，保持企业持续经营能力，减少破产风险 |
经济环境的税务 政策和货币政策 | 所得税率高——债务资本抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值 紧缩的货币政策——市场利率高，企业债务资本成本加大 |
注：以上中级会计考试学习内容选自陈庆杰老师财务管理授课讲义
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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