2022年中级会计财务管理每日研习一大题：8月18日
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最长的路也有尽头，最黑暗的夜晚也会迎接清晨。中级会计考试临近，请各位考生保持好心态，积极备考，最后祝大家都能取得自己理想的成绩！下面是中级会计《财务管理》今日大题，快来学习吧！
某公司2022年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：
方案一：单位变动成本为7元，固定成本总额为60万元；
方案二：单位变动成本为8.25元，固定成本总额为45万元。
该公司资产总额为200万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计2022年A产品年销售量为20万件，该企业目前正处于免税期。
要求(计算结果保留小数点后四位)：
(1)计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；
(2)计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；
(3)预计销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少？
(4)对比两个方案的总风险；
(5)假定其他因素不变，只调整方案一下公司的资产负债率，资产负债率为多少时，才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等？
【正确答案】
(1)方案一：
EBIT=20×(15-7)-60=100(万元)
经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(100+60)/100=1.6
负债总额=200×45%=90(万元)
利息=90×10%=9(万元)
财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-9)=1.0989
总杠杆系数=1.6×1.0989=1.7582
(2)方案二：
EBIT=20×(15-8.25)-45=90(万元)
经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(90+45)/90=1.5
负债总额=200×45%=90(万元)
利息=90×10%=9(万元)
财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=90/(90-9)=1.1111
总杠杆系数=1.5×1.1111=1.6667
(3)当销售量下降25%时，方案一的息税前利润下降=1.6×25%=40%
当销售量下降25%时，方案二的息税前利润下降=1.5×25%=37.5%
(4)由于方案一的总杠杆系数大于方案二的总杠杆系数，所以，方案一的总风险大。
(5)如果方案一的总风险与方案二的总风险相等，则方案一的总杠杆系数=方案二的总杠杆系数=1.6667，方案一的财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数=1.6667/1.6=1.0417，即1.0417=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-I)，I=4.0031(万元)，负债总额=4.0031/10%=40.031(万元)，资产负债率=40.031/200=20.02%。
——以上中级会计考试相关练习题来自东奥教研团队
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