企业综合绩效分析的方法_2022年中级会计财务管理必备知识点

来源：东奥会计在线责编：祝艳2022-08-19 15:42:36

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【知识点】企业综合绩效分析的方法

【所属章节】

第十章财务分析与评价——第四节财务评价与考核

【内容导航】

(一)杜邦分析法★★★

(二)沃尔评分法

(三)经济增加值法

中级会计

企业综合绩效分析的方法

(一)杜邦分析法

1.杜邦分析体系的核心比率(财务管理目标：每股收益最大化)

核心比率

净资产收益率=净利润/平均所有者权益

=净利润/营业收入×营业收入/平均总资产×平均总资产/平均所有者权益

=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

含义

（1）净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点

（2）营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于营业收入与成本总额的高低

（3）影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额

（4）权益乘数主要受资产负债率指标的影响

注意

净资产收益率的驱动因素分解（和因素分析法的结合）

2.杜邦分析体系的基本框架

图1

中级会计

图2

中级会计

(二)沃尔评分法

1.传统的沃尔评分法

选择七种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分。然后，确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，求出总评分。

基本公式：指标评分=比重×(实际比率/标准比率)

【存在的问题】

（1）未能证明为什么要选择这七个指标，而不是更多些或更少些，或者选择别的财务比率;

（2）未能证明每个指标所占比重的合理性;

（3）当某一个指标严重异常时，会对综合指数产生不合逻辑的重大影响。这个缺陷是由相对比率与比重相“乘”而引起的。财务比率提高一倍，其综合指数增加100%;而财务比率缩小一倍，其综合指数只减少50%。

2.改进的沃尔评分法

指标的选择

一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5：3：2的比重来分配

特点

标准比率以本行业平均数为基础，在给每个指标评分时，应规定其上限和下限，以减少个别指标异常对总分造成不合理的影响

基本公式

每分比率差=（最高比率-标准比率）/（最高评分-标准评分）

调整分=（实际比率-标准比率）/每分比率差

指标评分=标准分+调整分

(三)经济增加值法

定义	经济增加值（EVA）指从税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益
改进	由于传统绩效评价方法大多只是从反映某方面的会计指标来度量公司绩效，无法体现股东资本的机会成本及股东财富的变化。而经济增加值是从股东角度去评价企业经营者有效使用资本和为企业创造价值的业绩评价指标。因此，它克服了传统绩效评价指标的缺陷，能够真实地反映公司的经营业绩，是体现企业最终经营目标的绩效评价方法
公式	经济增加值=税后净营业利润-平均资本占用×加权平均资本成本
说明	（1）税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况（2）平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本（3）加权平均资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率
调整	需进行相应的会计科目调整，如营业外收支、递延税金等都要从税后净营业利润中扣除，以消除财务报表中不能准确反映企业价值创造的部分
结论	经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；经济增加值为负，表明经营者在毁损企业价值
优点	1.经济增加值提供了更好的业绩评估标准。经济增加值可以使管理者作出更明智的决策，因为经济增加值要求考虑包括股本和债务在内所有资本的成本。这一资本费用的概念促使管理者更为勤勉，明智地利用资本以迎接挑战，创造竞争力 2.帮助企业实现了决策与股东财富一致
缺点	1.经济增加值仅能衡量企业当期或预判未来1～3年价值创造情况，无法衡量企业长远发展战略的价值创造 2.该指标计算主要基于财务指标，无法对企业进行综合评价 3.由于不同行业、不同规模、不同成长阶段等的公司，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，故该指标的可比性较差 4.如何计算经济增加值尚存在许多争议，这些争议不利于建立一个统一的规范，使得该指标往往主要用于一个公司的历史分析以及内部评价