目标现金余额的确定_2022年中级会计财务管理每日巩固一考点

来源：东奥会计在线责编：祝艳2022-08-24 10:39:05

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【知识点】目标现金余额的确定

注意：三个蓄水池的区别

(一)成本模型

成本类型	含义	与现金持有量的关系
机会成本	是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。【提示】机会成本＝现金平均持有量×资本成本率	同向变动
管理成本	是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用例如，管理人员工资、安全措施费用等。（属于固定成本）	无明显关系
短缺成本	是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失	反向变动
图示
最佳现金持有量	成本分析模式是根据持有现金的各项成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量下的现金持有总成本=min（管理成本+机会成本+短缺成本）
决策步骤	（1）根据不同现金持有量测算并确定现金成本数值；（2）按照不同现金持有量及其相关成本资料编制最佳现金持有量测算表；（3）在测算表中找出现金持有总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。

(二)存货模型

1.原理与基本假设

原理

中级会计

基本假设

企业一定期间内的现金需求量已知，用T表示

企业平时只持有较少的现金，在有现金需要时（如手头的现金用尽），通过出售有价证券换回现金（或从银行借入现金），既能满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本

2.存货模型下现金管理的相关成本(假设：现金持有量为C)

（1）机会成本

——与现金持有量同向变动

持有现金的机会成本率，用K表示；一定时期内持有现金的总机会成本表示为：机会成本=（C/2）×K

（2）交易成本

——与现金持有量反向变动

每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，用F表示（假定现金每次的交易成本是固定的）；一定时期内出售有价证券的总交易成本为：

交易成本=（T/C）×F

（3）总成本

则：现金持有总成本=机会成本+交易成本=（C/2）×K+（T/C）×F

3.存货模式下最佳现金持有量的确定

最佳现金持有量	当机会成本与交易成本相等时，总成本最低，则：（C/2）×K=（T/C）×K 此时，C=[（2×F×T）/K]^(1/2),TC=（2×F×T×K)^(1/2)=C×K
延伸指标	最佳现金持有量下的交易成本（T/C）×F、机会成本（C/2）×K、最佳交易次数T/C、交易周期360/（T/C）
模型应用条件	一定时期内现金使用量确定、现金支出稳定
指标关系

(三)随机模型(米勒-奥尔模型)

前提	在实际工作中，企业现金流量往往具有很大的不确定性。假定每日现金流量的分布接近正态分布，每日现金流量可能低于也可能高于期望值，其变化是随机的
目标	确定现金持有量上限和下限以及现金返回线
示意图
动作	低于或等于下限		卖出部分证券，使现金升至返回线
	在上限和下限之间波动时		企业现金持有量处于合理的水平，无须进行调整
	高于或等于上限		将部分现金转换为有价证券，使现金降至返回线
计算公式	（1）下限L	综合考虑：短缺现金的风险程度↗、企业借款能力↘、企业日常周转所需资金↗、银行要求的补偿性余额↗等因素的基础上确定的
	（2）现金返回线			b表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本 i表示以日为基础计算的现金机会成本 δ表示企业每日现金流量变动的标准差
	（3）上限	H=3R-2L		【速记】上限公式H=3R-2L，可以写成H-R=2×（R-L），这意味着上限到最佳返回线的距离是最佳返回线到下限距离的2倍
影响返回线R的因素	下限L			与R同向	下限的提高会使合理现金持有量上升
	每次有价证券的固定转换成本b			与R同向	每次转换成本的加大会导致每次的有价证券转换量加大，使合理现金持有量上升
	预期每日现金余额波动的标准差δ			与R同向	每日现金余额变化的风险加大，会使合理现金持有量上升
	有价证券的日利息率i			与R反向	机会成本的上升，会使合理现金持有量下降
应用条件	现金未来的需求总量和收支不可预测
方法特点	运用随机模型求现金最佳持有量体现的是随机思想，即企业现金支出是随机的，收入是无法预知的，所以，适用于所有企业现金最佳持有量的测算。另外，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守