2023年中级财务管理易错易混点:资本资产定价模型相关指标的辨析
环境和条件不是学习的决定因素,只有人的内因最重要,不能借口学习条件不好而不努力学习。2023年中级会计备考正在进行中,为了更好的帮助大家备考,东奥整理了《财务管理》科目的【易错易混知识点】内容如下:
资本资产定价模型相关指标的辨析
资本资产定价模型为:R=Rf+B(Rm-Rf)
其中,比较容易混淆的是 Rm,Rm-Rf和β* (R-R),容易混淆之处可以分两组。
☆Rm和“Rm-Rf”
它们都是针对市场组合的,Rm 表示的是市场组合的收益率,而“Rm-Rf”表示的是市场组合的风险收益率,“风险收益率”扣除了无风险收益率。
二者容易混淆主要是因为叫法太多,现在总结如下:
Rm | Rm-Rf | |
常见叫法 | 平均风险股票的要求收益率 平均风险股票的必要收益率 市场组合要求的收益率 股票市场的平均收益率 市场收益率 证券市场的平均收益率 市场组合的平均收益率 市场组合的平均报酬率等 | 市场平均风险收益率 市场平均风险补偿率 市场风险溢价 股票市场的风险附加率 股票市场的风险收益率 市场风险收益率 市场风险报酬率 证券市场的风险溢价率 证券市场的平均风险收益率 证券市场平均风险溢价 |
特征 | XXX的 (平均或必要) 收益率 | XXX的 (平均) 风险收益率 |
即使有“风险”二字,修饰的也不是“收益率” | “风险”修饰“收益率” |
☆“Rm-Rf”和β*(Rm-Rf)
两者都是“风险收益率”,“Rm-Rf”是市场组合的或平均风险股票的风险收益率,β*(Rm-Re) 是指某资产或资产组合的风险收益率。
注:以上易错易混点是由东奥教研团队提供
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