当前位置:东奥会计在线>中级会计职称>财务管理>高频考点>正文

证券资产组合的收益与风险_2023年中级会计财务管理每日巩固一考点

来源:东奥会计在线责编:zhangfan2023-08-11 17:49:27

中级会计职称考试即将到来,为帮助大家在考试前冲刺突破,把握重要考点,下面为考生们准备了2023年中级会计《财务管理》科目的每日一考点,希望对大家有帮助!

证券资产组合的收益与风险_2023年中级会计财务管理每日巩固一考点

(一)证券资产组合的预期收益率

1.计算

证券资产组合的预期收益率就是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数,其权数为各种资产在组合中的价值比例。

2.影响因素

投资比重

个别资产预期收益率

(二)证券资产组合的风险及衡量

1.资产组合的风险

(1)组合风险的衡量指标

组合风险衡量指标

(2)结论

组合风险的影响因素

投资比重

个别资产标准差

相关系数

相关系数与组合风险之间的关系

相关系数
两项资产收益率的相关程度
组合风险
风险分散的结论
ρ=1
完全正相关
(即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同)
组合风险最大:
σ=w1σ1+w2σ2=加权平均标准差
组合不能降低任何风险
ρ=-1
完全负相关
(即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相反)
组合风险最小:
σ=∣w1σ1-w2σ2
两者之间的风险可以充分地相互抵消
在实际中:
-1<ρ<1
多数情况下
0<ρ<1
不完全的相关关系
0<σ组<加权平均标准差
资产组合可以分散风险,但不能完全分散风险

2.组合风险的分类

组合风险分类

系统风险与非系统风险

种类
含义
特点
与组合资产数量之间的关系
非系统风险
(特有风险、特殊风险、可分散风险)
指发生于个别公司的特有事件造成的风险
它是特定企业或特定行业所持有的
可通过增加组合中资产的数量而最终消除
系统风险
(市场风险、不可分散风险)
是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险
这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的
不能随着组合中资产数量的增加而消除,它是始终存在的

(三)系统风险及其衡量

1.单项资产的系统风险系数(β系数

β值的大小反映了该资产收益率波动与整个市场收益率波动之间的相关性及程度。

当β=1时,表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同方向、相同比例的变化,其系统风险情况与市场组合的风险情况一致;

如果β>1,说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度,该资产的系统风险大于整个市场组合的风险;

如果β<1,说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度,该资产的系统风险程度小于整个市场投资组合的风险。

2.证券资产组合的系统风险系数

含义
计算
投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数,权数为各种资产在投资组合中所占的比重
βp=∑Wiβi

——以上中级会计考试相关考点内容选自闫华红老师授课讲义

(本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)


+1
打印
资料下载
查看资料
免费领取

学习方法指导

考前学习资料

名师核心课程

摸底测试习题

章节练习前两章

阶段学习计划

考试指南

学霸经验分享