2023年中级会计考试财务管理科目高频问题答疑汇总！

预计2023年中级会计职称《财务管理》科目的考查重点仍为筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理等，本篇东奥整理冲刺期学员高频疑问及答案，希望帮助大家加深对考点的理解，快来看看这些问题里有没有你想问的吧！▏✅ 考题汇总/考后直播  ▏✅ 考情考点汇总 

【问题】R_m、（R_m-R_f）、β（R_m-R_f）的区分? 

【回答】

【问题】

①“预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上期数加一，系数减一得到的”的理解。

②“预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上期数减一，系数加一得到的”的理解。

【回答】①

预付年金终值是一定时期内，将按相同的时间间隔每期期初收付的相等金额折算到最后一期期末的终值合计，也就是说第一个年金发生在第一期期初，即0时点（如图A1），第二个年金发生在第二期期初即第一期期末，即1时点（如图A2），依此类推，根据图示可知：

如把A1看做发生在第0年年末，那么在第四期期末补充一个A5，就构成了一个五期的普通年金形式，求解该年金的终值为A×（F/A，i，5），A5发生在最后一期期末，实际不存在，所以四期的预付年金终值为A×（F/A，i，5）-A，即A×［（F/A，i，5）-1］，由此可知预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上期数加一，系数减一，即F_预付=A×［（F/A，i，n+1）-1］。

②

预付年金现值是一定时期内，将按相同的时间间隔每期期初收付的相等金额折算到第一期期初的现值合计，也就是说第一个年金发生在第一期期初，即0时点（如图A1），第二个年金发生在第二期期初即第一期期末，即1时点（如图A2），依此类推，根据图示可知：

如不考虑A1，那么A2至A4构成了三期的普通年金，求解0时点现值为A×（P/A，i，3）。考虑A1，A1发生在0时点，不需要进行折现，即四期的预付年金现值为A×（P/A，i，3）+A，即A×［（P/A，i，3）+1］，由此可知预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上期数减一，系数加一，即P_预付=A×［（P/A，i，n-1）+1］。

【问题】业务预算之间的逻辑关系。 

【回答】销售预算是整个预算的编制起点；生产预算是在销售预算的基础上编制的。我们一般采用的思路是以销定产：预计期初产成品存货+预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货。可以得到预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货；根据生产预算，就有了直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算。针对材料而言，也有类似的平衡关系式，即期初存量+预计采购量=生产需用量+期末存量，所以预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量；得到“预计材料采购量”后，就可以计算预计材料采购金额，即预计材料采购量×材料采购单价，再结合付款政策，就可以编制现金预算中“直接材料现金支出”，如采购的货款50%在本季度付清，另外50%在下季度付清，则有：直接材料现金支出=本季度材料采购金额×50%+期初应付账款；产品成本预算是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。

【问题】价值量指标、实物量指标的相关总结。

【回答】生产预算：只有实物量指标，没有价值量指标。

销售预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算：既有实物量指标，又有价值量指标。

销售及管理费用预算、现金预算、利润表预算和资产负债表预算：只有价值量指标，没有实物量指标。

【问题】现金预算的计算过程。

【回答】

（1）可供使用现金=期初现金余额+现金收入

①期初现金余额：本期期初即上期期末。第一季度的期初现金余额就是该年年初的现金余额。

【提示】第一期期初现金余额考试时一般是已知数。

②现金收入：主要来源是销货取得的现金收入，取自销售预算。

（2）现金支出：包括预算期的各项现金支出。

①直接材料，取自直接材料预算。

②直接人工，取自直接人工预算。

③制造费用，取自变动制造费用预算和固定制造费用预算。

④销售及管理费用，取自销售及管理费用预算。

⑤购买设备，取自长期投资预算（又称资本支出预算）。

⑥所得税费用，在利润规划时估计，它通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的。

⑦股利分配，取自专门预算（本教材略）。

（3）现金余缺：现金余缺=可供使用现金-现金支出

（4）现金筹措与运用：

①如果现金余缺＞理想期末现金余额，则偿还借款并支付借款利息；

②如果现金余缺＜理想期末现金余额，则取得短期借款。

【提示】

①通常题目会假设新增借款发生在季度的期初，归还借款发生在季度的期末；借款额和还款额必须是××倍数；

②取得短期借款的数额计算方法。假设取得短期借款的数额为x，并且利息按季（月）支付，则有：

现金余缺+x-x×年利率/4（或12）×使用时间=理想期末现金余额。如果有长期借款，应考虑取得的长期借款和偿还长期借款利息。即现金余缺+取得长期借款+x-x×年利率/4（或12）×使用时间-长期借款×年利率/4（或12）×使用时间=理想期末现金余额。

解得x，并结合借款要求确定短期借款数额。

（5）期末现金余额：期末现金余额=现金余缺+现金筹措（-现金运用）。

【问题】债务筹资的优缺点

【回答】本章所谈各种筹资方式的特点均是相对而言，所以考试时一般会明确对比的对象，也应该带着对比的对象来理解，具体内容总结如下：

【问题】股权筹资的优缺点

【回答】股权筹资方式包括吸收直接投资、发行普通股股票和利用留存收益，同各种债务筹资方式相同，在理解该知识点时，也要清楚对比的对象。各种股权筹资方式的特点主要是吸收直接投资、发行普通股股票和利用留存收益三者之间的比较。具体如下：

【问题】残值归出租人或承租人，承租人需要支付租金的计算

【回答】如果设备残值归出租人所有，那么实际出租人需要收取的租金总额=购置设备现值-残值现值，此时承租人需要支付的租金合计数=购置设备现值-残值现值=每年支付的租金×年金现值系数，则每年支付的租金=（购置设备现值-残值现值）/年金现值系数。

如果设备残值归承租人所有，那么实际上出租人要收取的租金总额=购置设备现值，此时承租人需要支付的租金合计数=购置设备现值=每年支付的租金×年金现值系数，则每年支付的租金=购置设备现值/年金现值系数。

【问题】销售百分比法下，怎样判断敏感资产和敏感负债 

【回答】分两种情况，第一种情况是题目中给出了已知条件“XXXX随销售收入的变动而变动”，那么与销售收入存在稳定百分比关系的XXXX就是敏感项目；

第二种情况是题目没有给出随销售收入变动而变动的条件，那么通常情况下经营流动资产和经营流动负债可以看做是敏感项目，经营流动资产包括：现金、应收账款、存货、预付账款等，经营流动负债包括：应付账款、预收账款、预提费用、应付职工薪酬等。

【问题】高低点法中高点和低点的选择

【回答】高低点法中，高点和低点指的是自变量x的最高点和最低点，自变量x通常为销售收入或者销售量。

【问题】因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法的对比

【回答】

【问题】每股收益无差别点息税前利润的简化公式的理解

【回答】简化计算公式：每股收益无差别点息税前利润=（大股数×大税前财务负担-小股数×小税前财务负担）/（大股数-小股数），其中的大股数小股数，大税前财务负担小税前财务负担为按照各个筹资方案筹资后的公司总的股数和税前财务负担，而不是增加额。

特别注意：如果方案中存在优先股筹资，则税前财务负担中是包含优先股股利的，并且考虑的优先股股利为税前的，即优先股股利/（1-所得税税率）计入税前财务负担中。

【问题】营业现金净流量的三个公式之间是如何相互推导的？

【回答】公式：

1. 营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

2. 营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本

3. 营业现金净流量=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率

公式之间的转换：

营业现金净流量

=营业收入-付现成本-所得税  ①

=营业收入-（营业成本-非付现成本）-所得税

=营业收入-营业成本+非付现成本-所得税

=税后营业利润+非付现成本  ②

=（营业收入-付现成本-非付现成本）×（1-所得税税率）+非付现成本

=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率

=税后营业收入-税后付现成本+非付现成本抵税额  ③

【问题】营运成本、营业成本、经营成本、付现成本有哪些联系和区别？ 

【回答】经营成本和营运成本是一个意思，我们来进一步区分：

经营成本（营运成本）、付现成本与营业成本的区别

营业成本：

就是指项目投资中项目投入运营后的总成本，其口径是包括折旧与摊销但不包括利息（注意与总成本的区别，总成本即包括折旧与摊销也包括利息即财务费用）

经营成本（营运成本）：

是指付现的营业成本，也就是营业成本中将折旧与摊销去掉就是经营成本，即经营成本=营业成本-折旧与摊销

付现成本就是指成本中用现金支付的那一部分，所以如果说“付现营业成本”就是指营业成本中扣除没有付现的折旧与摊销后的支付现金的那一部分，这一部分就是经营成本。

我们可以总结为如下的公式：

经营成本（营运成本）=付现的营业成本=营业成本-折旧与摊销=总成本-利息-折旧与摊销。

【问题】内部收益率、市场利率和票面利率之间的关系

【回答】票面利率是计算债券利息的利率，用票面利率乘以面值得到利息，市场利率是等风险市场可以进行比较的利率，通常作为折现率计算债券价值，内部收益率是令债券价值等于债券目前购买价格的折现率，在债券发行时，票面利率大于市场利率，说明投资人获得的利息大于市场同期水平，所以购买的价格也应该是高的，所以要溢价发行，反之折价发行，如果两者相同，则平价发行；而当债券价格＞债券价值时，市场利率＞内部收益率，说明该投资获得的报酬低于市场同期水平，不值得投资，反之，则值的投资，这是三者之间的关系。

【问题】为什么周转天数不是越短越好

【回答】应收账款周转天数如果越短，那说明应收账款周转率越大，也就是销售收入/应收账款平均余额越大，那可能存在一个问题，就是应收账款很小，举个例子，企业大部分都是采用现销，导致应收账款余额很小，而现销要求客户必须付现，所以公司可能会在利润上做一些让步（否则别人怎么可能直接给您付现呢？），此时如果现销让步了很多，那虽然应收账款周转率很大，但其实对企业也是不利的。

而存货也是相同的道理，存货周转率=销售成本/存货平均余额，如果存货越小，那存货周转率越大，存货周转天数越短，但存货如果过小的话，会导致缺货的发生，这也是企业不愿意看到的。

【问题】信用政策决策的思路

【回答】

需要注意的是，有时题中提及存货和应付账款的变化，那么我们也要考虑对应应计利息的计算，如果没有提及，则不用考虑：

存货应计利息=存货平均余额×机会成本率

=平均存货量×单位产品变动生产成本×机会成本率

存货应计利息也是自己的钱被占用，所以属于成本；

应付账款应计利息=应付账款平均余额×机会成本率

应付账款平均余额是占用了别人的钱，所以属于收益。

费用增加额（机会成本导致的）=应收账款应计利息增加额+存货应计利息增加额-应付账款应计利息增加额。

【问题】销售利润率、安全边际率、边际贡献率的关系，销售利润率=安全边际率×边际贡献率的推导

【回答】利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本

=销量×单位边际贡献-固定成本

=边际贡献-固定成本

=销售收入×边际贡献率-固定成本

=销售收入×边际贡献率-盈亏临界点销售收入×边际贡献率

（注：保本销售额=固定成本/边际贡献率）

=（销售收入-盈亏临界点销售收入）×边际贡献率

=安全边际额×边际贡献率

所以：销售利润率=安全边际率×边际贡献率（注：两边同时除以销售收入）

【问题】变动成本差异的责任归属

【回答】

【问题】四种股利分配理论的理解

【回答】

【问题】股票回购、股票分割、股票反分割及股票股利对比表

【回答】

【问题】资产负债率、产权比率、权益乘数三者之间是什么关系？

【回答】权益乘数=资产总额/所有者权益=（所有者权益+负债总额）/所有者权益=所有者权益/所有者权益+负债总额/所有者权益=1+产权比率

权益乘数=资产总额/所有者权益=资产总额/（资产总额-负债总额）

分子分母同时除以资产总额，得：1/（1-负债总额/资产总额）=1/（1-资产负债率）

通过三者的关系可以看出：资产负债率、产权比率和权益乘数三者是同方向变化的指标，一个指标增加，另外两个指标也增加。

【问题】营运资金=非流动负债+所有者权益-非流动资产，不太理解？

【回答】

营运资金=流动资产-流动负债

=（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益-非流动负债）

=（股东权益+非流动负债）-非流动资产

【问题】若流动比率大于1，则速动比率大于1，为什么不成立？

【回答】流动比率=流动资产/流动负债，如果流动比率大于1，可以得到流动资产大于流动负债，但速动资产=流动资产-存货等非速动资产，虽然流动资产大于流动负债，但减去存货等非速动资产后，这个结果就不一定大于流动负债了，因此速动比率是不一定大于1的。

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