公司价值分析法_2023年中级会计财务管理每日巩固一考点
只有想不到的事,没有做不到的事。2023年中级会计职称考试即将到来,剩余的时间要查缺补漏,争取在考试中多拿分数。下面为大家整理了需要掌握的知识点,快来看看有没有你不会的知识点,一起来学习吧。
公司价值分析法
适用 | 这种方法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析 |
操作 | 发行债券,募集资金,以回购股票,从而调整资本结构,使企业价值最大化 |
观点 | 之前两种方法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析,没有考虑市场反应,亦即没有考虑风险因素。公司价值分析法,是在考虑市场风险的基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化 即能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。同时,在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的 |
目标 | 该方法找到的是使公司市场价值最大的融资方案,符合企业价值最大化的财务管理目标 |
公司价值分析法——步骤
第一步 | 根据资本资产定价模型计算不同债务规模下的权益资本成本 KS=Rf+β×(Rm-Rf) |
第二步 | 假设公司各期的EBIT保持不变,权益资本的市场价值可通过下式计算: S=(EBIT-I)×(1-T)/Ks |
第三步 | 确定长期债务价值(B) 债务资金的市场价值等于其面值 |
第四步 | 确定企业总价值 |
第五步 | 计算平均资本成本 Kw=Kb×(1-25%)-B/V+Ks-S/V |
注:以上中级会计考试知识点选自陈庆杰老师《财务管理》授课讲义
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