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公司价值分析法_2023年中级会计财务管理每日巩固一考点

来源:东奥会计在线责编:王蕾2023-08-28 09:58:00

只有想不到的事,没有做不到的事。2023年中级会计职称考试即将到来,剩余的时间要查缺补漏,争取在考试中多拿分数。下面为大家整理了需要掌握的知识点,快来看看有没有你不会的知识点,一起来学习吧。

公司价值分析法_2023年中级会计财务管理每日巩固一考点

公司价值分析法

适用

这种方法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析

操作

发行债券,募集资金,以回购股票,从而调整资本结构,使企业价值最大化

观点

之前两种方法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析,没有考虑市场反应,亦即没有考虑风险因素。公司价值分析法,是在考虑市场风险的基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化

即能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。同时,在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的

目标

该方法找到的是使公司市场价值最大的融资方案,符合企业价值最大化的财务管理目标

公司价值分析法——步骤

第一步

根据资本资产定价模型计算不同债务规模下的权益资本成本

KS=Rf+β×(Rm-Rf)

第二步

假设公司各期的EBIT保持不变,权益资本的市场价值可通过下式计算:

S=(EBIT-I)×(1-T)/Ks

第三步

确定长期债务价值(B)

债务资金的市场价值等于其面值

第四步

确定企业总价值

第五步

计算平均资本成本

Kw=Kb×(1-25%)-B/V+Ks-S/V

注:以上中级会计考试知识点选自陈庆杰老师《财务管理》授课讲义

(本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)


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