2023年财务管理每日练习一大题：9月1日
有时，不是因为你没有能力，也不是因为你缺少勇气，只是因为你付出的努力还太少，因此成功便不会走向你。而你所需要做的，就是坚定你中级会计考试的目标，然后以不达目的誓不罢休的那股劲，去付出你的努力，成功就会渐渐地向你靠近。
某公司2022年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：
方案一：单位变动成本为7元，固定性经营成本总额为60万元；
方案二：单位变动成本为8.25元，固定性经营成本总额为45万元。
该公司资产总额为200万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计2022年A产品年销售量为20万件，该企业目前正处于免税期。
要求（计算结果保留小数点后四位）：
（1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；
（2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；
（3）预计销售量下降25%，两个方案的息税前利润的变动率各为多少？
（4）对比两个方案的总风险；
【正确答案】
（1）方案一:
EBIT=20×（15-7）-60=100（万元）
经营杠杆系数=（EBIT+F）/EBIT=（100+60）/100=1.6
负债总额=200×45%=90（万元）
利息=90×10%=9（万元）
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=100/（100-9）=1.0989
总杠杆系数=1.6×1.0989=1.7582
（2）方案二：
EBIT=20×（15-8.25）-45=90（万元）
经营杠杆系数=（EBIT+F）/EBIT=（90+45）/90=1.5
负债总额=200×45%=90（万元）
利息=90×10%=9（万元）
财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=90/（90-9）=1.1111
总杠杆系数=1.5×1.1111=1.6667
（3）当销售量下降25%时，方案一的息税前利润变动率=1.6×25%=40%
当销售量下降25%时，方案二的息税前利润变动率=1.5×25%=37.5%
（4）由于方案一的总杠杆系数大于方案二的总杠杆系数，所以，方案一的总风险大。
——以上中级会计考试相关习题内容选自东奥教研团队
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