可转换债券_2024年中级会计财务管理预习知识点

来源：东奥会计在线责编：zhangfan2023-11-13 14:07:27

想要在2024年中级会计考试中取得好成绩，在备考期间就要付出时间与精力努力的去学习！下面整理了2024年预习阶段知识点，快来一起看看相关内容。

【知识点】可转换债券

【所属章节】第四章筹资管理（上）

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可转换债券

可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。

一般来说，可转换债券可以分为两类：

不可分离的可转换债券	其转股权与债券不可分离，在规定的期限内将债券转换为股票——用债券买股票
可分离交易的可转换债券	认股权证与公司债券的组合。发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价格（行权价）出资购买股票

1.可转换债券的基本性质

证券期权性

债券持有者有未来的选择权——转股or不转股，持有至债券到期还本付息

可转换债券实质上是一种未来的买入期权（持有人未来按一定价格购买股票的权利）

资本转换性

转股前属于债权性质，转股后属于股权性质

资本双重性的转换，取决于投资者是否行权

赎回与回售

附加条款，保护发行公司和债券持有人（具体后面讲解）

2.可转换债券的基本要素

可转换债券的基本要素是指构成可转换债券基本特征的必要因素，它们代表了可转换债券与一般债券的区别。

标的股票	可转换债券转换期权的标的物是可转换成的公司股票。标的股票一般是发行公司自己的普通股票
票面利率	一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率——可转换债券的投资收益中附加了股票买入期权的收益，足以弥补债券利息收益的差额
转换价格	是指将可转换债券转换为普通股的每股普通股的价格在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～30%——因为可转换债券是在未来行权
转换比率	是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换的普通股股数，即：转换比率=债券面值/转换价格

转换期	可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权

3.可转换债券的筹资特点

（1）筹资功能灵活	将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性股价高——转股，避免还本付息的负担股价低——持债，避免未来长期股东的资本成本负担
（2）资本成本较低	可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本；此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无须另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本
（3）筹资效率高	若均转股，则相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股份资金。因此在公司发行新股时机不佳时，可以先发行可转换债券，以便其将来变相发行普通股
（4）存在财务压力	不转股——归还债券本金回售——回售价格