债券投资_2024年中级会计财务管理预习知识点
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【知识点】债券投资
【所属章节】第六章 投资管理
债券投资
1.债券的要素
2.债券的价值
价值,是未来现金流量的现值(即未来的一笔钱现在值多少)。
(1)典型债券
典型债券是指固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金的债券。
式中,V:债券的价值;A:每期的利息;i:一般采用当时的市场利率或投资人要求的最低(必要)报酬率;n:债券的剩余期限。
(2)纯贴现债券
纯贴现债券是指到期按面值兑付的债券,在到期日前购买人不能得到任何现金支付。
债券价值=本金现值=本金×(P/F,i,n)
(3)永续债券
永续债券,又称无期债券,没有到期日。若每年的利息相同,债券构成永续年金。
债券价值=永续年金现值=A/i
3.债券价值的影响因素
(1)市场利率(折现率)
①市场利率与债券价值呈反向变动关系——跷跷板关系
市场利率上升,债券价值下降,反之亦然。
4、债券投资的收益率
(1)债券收益的来源
(2)债券的内部收益率(预期收益率、内含收益率)
内部收益率,是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期收益率,也是债券投资项目的内含收益率。
①贴现法,使购入价格=债券未来现金流量现值的折现率。
用插值法求解i;
式中,A:每期的利息;i:内部收益率;n:债券的剩余期限。
②简便算法(不考虑货币时间价值)
5、债券投资的决策
注:以上中级会计考试学习内容选自张一琳老师2023年《财务管理》授课讲义
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