股票投资_2024年中级会计财务管理预习知识点
备考不是一朝一夕的学习就可以的，是长时间积累与努力的成果，想要在中级会计师考试中收获理想成绩，在备考的时候就要坚持学习。中级会计预习阶段知识点已整理，快来学习吧！
【知识点】股票投资
【所属章节】第六章 投资管理
股票投资
1.股票的价值
股票的价值是股票未来现金流量的现值。
(1)零增长股票的价值
假设未来股利不变，其支付过程是一个永续年金。
股票价值V0=D/Rs
式中，D：股利;Rs：股票的必要收益率。
(2)固定增长股票的价值
如果公司的股利不断增长，且增长率固定，股票的价值V0=D1/(Rs-g)=[D0×(1+g)]/(Rs-g)
式中，D1：预期支付的股利;D0：本期支付的股利;g：股利增长率;Rs：股票的必要收益率。
(3)阶段性增长模式(扩展)
许多公司的股利是不固定的，而是在某一阶段高速增长，后期公司的股利固定不变或正常增长。
股票价值=未来股利的现值=高速增长期股利的现值+正常增长期股利的现值
2.股票投资的收益率
(1)股票收益的来源
股票投资的收益源自于三个方面：股利收益、股利再投资收益、转让价差收益(资本利得收益)。
(2)股票的内部收益率
内部收益率，是使股票未来现金流量现值=目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含收益率。
在固定增长模型中，P0=D1/(Rs-g)→Rs=D1/P0+g即
3.股票投资的决策
4.优先股的价值
优先股价值是优先股未来现金流入的现值。优先股估值采用股利的现金流量折现模型。
当优先股存续期内采用固定股息率时，每期股息就形成了永续年金。
优先股价值V=Dp/R
式中，Dp：每年的股息;R：一般采用该股票的资本成本率或投资该股票的必要报酬率。
注：以上中级会计考试学习内容选自张一琳老师2023年《财务管理》授课讲义
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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