24年中级会计《财务管理》集训：第一章总论之财务管理目标
2024年中级会计《财务管理》第一章总论，本章主要介绍了企业与企业财务管理、财务管理目标、财务管理原则、财务管理环节财务管理体制、财务管理环境6个方面的内容。最近3年的平均分数为4分左右，从题型来看只能出客观题，包括单项选择题、多项选择题和判断题。通过本次集训，帮助考生构建知识框架，明确知识原理。
✅ 各地报名入口丨报名常见问题丨报名流程丨这些地区需要信息采集丨免费领陆斐老师思维导图
| 企业与企业财务管理 | 财务管理目标 | 财务管理原则 | 财务管理环节 | 财务管理体制 | 财务管理环境 |
企业财务管理目标有以下几种具有代表性的观点
1、利润最大化
| 优点 | 有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高——多赚钱 |
| 缺点 | （1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值 （2）没有考虑风险问题 （3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 （4）可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展——黑心厂家 |
【举个例子】
某企业对不同投资项目的分析
| 项目 | A项目 | B项目 |
预期利润 | 50万元 | 150万元 |
| 实现年数 | 1年 | 3年 （第一年利润为0，第二年利润为10万元第三年利润140万元） |
| 从事行业 | 饭店 | 炒股 |
| 投资金额 | 20万元 | 100万元 |
【提示】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。
| 观点 | 把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益来反映企业的财务管理目标 每股收益=净利润/股数（可以反映所创造利润与投入资本之间的关系） |
| 缺点 | （1）仍然没有考虑每股收益取得的时间 （2）依然没有考虑每股收益的风险 |
| 适用情况 | 如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标 |
2、股东财富最大化
| 观点 | 在上市公司中，股东财富=股票市场价格x股票数量 在股数一定时，股票价格达到最高，股东财富也达到最大。 对上市公司而言，衡量股东财富大小的最直观的指标是股价。 |
| 优点 | （1）考虑了风险因素——股价的变化 （2）在一定程度上能避免企业短期行为——未来利润影响股价 （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 |
| 缺点 | （1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用-股价难随时准确获得 （2）股价受众多因素的影响，不能完全准确反映企业财务管理状况——非正常因素 （3）强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够 |
3、企业价值最大化
| 观点 | 企业价值=股东权益市场价值+债权人市场价值 也可以理解为企业所能创造的预计未来现金流量的现值（折现——考虑了资金的时间价值和风险价值），相比股东财富最大化，该目标多考虑了债权人的利益。 |
| 优点 | （1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量一折现。 （2）考虑了风险与收益的关系——折现。 （3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为——未来现金流量。 （4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 |
| 缺点 | 过于理论化，不易操作；非上市公司只能通过专门的评估才能确定其价值，很难做到客观和准确 |
4、相关者利益最大化
| 观点 | 企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工和政府等。相关者利益最大化目标强调风险与收益的均衡，强调股东的首要地位，但在确定企业财务管理目标时，不能忽视其他相关利益群体的利益 |
| 优点 | （1）有利于企业长期稳定发展 （2）体现了合作共赢的价值理念 （3）目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益 （4）体现了前瞻性和现实性的统一 |
| 缺点 | 过于理论化，不易操作；非上市公司只能通过专门的评估才能确定其价值，很难做到客观和准确 |
【“杨”长避短】
财务管理目标理论比较
| 管理目标 | 获取时间、风险 | 利润与投入资本之间的关系 | 长远发展 | 运用 |
| 利润最大化 | × | × | × | 易 |
| 每股收益最大化 | × | √ | × | 易 |
| 股东财富最大化 | √ | √ | √ | 非上市公司难运用 |
| 企业价值最大化 | √ | √ | √ | 非上市公司难运用 |
| 相关者利益最大化 | √ | √ | √ | 难 |
上述各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。
企业相关者的利益冲突主要包括委托代理问题引起的利益冲突和企业股东利益与承担社会责任之间的冲突。
（一）委托代理问题与利益冲突
委托代理冲突问题引起的利益冲突包括股东与管理层、大股东与中小股东、股东与债权人之间的利益冲突。
1、股东与管理层之间的利益冲突与协调
利益冲突 | 协调方式（保护股东） |
经营者：希望在创造财富的同时，能获得更多的报酬、更多的享受并避免各种风险——活少，钱多股东：希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富 | 解聘：通过股东约束经营者——监督、解聘 接收：通过市场约束经营者——企业被其他企业强行接收或吞并 激励：将经营者的报酬与其绩效直接挂钩——股票期权和绩效股 |
【提示】
（1）股票期权：买卖股票，获得价差收益；
绩效股：实现绩效获得报酬。
（2）固定高薪工资等固定报酬不能解决股东与管理层的冲突。
（3）强化内部人控制是指强调经营者的权利，并不能解决股东与经营者的冲突。
2、大股东与中小股东之间的利益冲突与协调
大股东通常指持有公司大部分股份的股东，他们会对股东大会和董事会的决议产生影响，通常还会委派高管来掌握公司的重大经营决策。而中小股东很难有机会接触到公司的经营管理，由于与大股东之间存在严重的信息不对称，他们的各种权利可能会受到大股东的侵害。
利益冲突 | 协调方式（保护中小股东） |
（1）利用关联交易转移上市公司的资产 （2）非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资 （3）通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东（4）为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴 （5）采用不合理的股利政策掠夺中小股东的既得利益 | （1）完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运行形成相互制约的机制——增强中小股东的投票权和知情权、提高董事会中独立董事（代表中小股东的利益）的比例、监事会独立（监督董事会、股东大会） （2）规范上市公司的信息披露制度保证信息的完整性、真实性和及时性。措施有完善会计准则体系和信息披露规则，加大对信息披露违规行为的处罚力度，对信息披露的监管有所加强——缓解信息不对称 |
3、股东与债权人之间的利益冲突与协调
利益冲突 | 协调方式（债权人） |
股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途，用于风险更高的项目；在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债——以上两种情形，均会增大偿债风险，致使原有债权的价值降低 | 限制性借债，如事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件 收回借款或停止借款 |
（二）企业社会责任与利益冲突
企业在实现股东财富最大化目标时，需要承担必要的社会责任。具体来说，企业社会责任主要包括对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任和对环境和资源的责任。
企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。
更多学习资料，点击领取，注册【东奥会计在线】账号，成为新用户，可一键解锁中级会计备考专属【资料库】哦！
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，东奥会计在线提供的以上中级会计师资格证等信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准。
(本文为东奥会计在线原创文章，转载请注明来自东奥会计在线）
相关文章
津公网安备12010202000755号