杠杆效应_2024年中级会计《财务管理》公式

来源：东奥会计在线责编：谭畅2024-07-10 14:54:23

一直站在树上的鸟，从不害怕树枝断裂，因为它相信的不是树枝，而是自己的翅膀。2024年中级会计备考正在进行中，这世界没有奇迹，只有自己的努力和坚持的勇气。

【知识点】

杠杆效应

【所属章节】

第五章筹资管理（下）

中级会计知识点打卡

杠杆效应

经营杠杆系数DOL=

中级会计财管公式1

用息税前利润（EBIT）表示资产收益，则：EBIT=S-V-F=(P-V_C)Q-F=M-F

EBIT表示息税前利润；S表示销售额；V表示变动性经营成本；F表示固定性经营成本；Q表示产销业务量；P表示销售单价；V_C表示单位变动成本；M表示边际贡献。

DOL=M₀/（M₀-F₀）=基期边际贡献/基期息税前利润

DOL=（EBIT₀+F₀）/EBIT₀=1+F₀/EBIT₀=1+基期固定成本/基期息税前利润

用普通股收益或每股收益表示普通股权益资本收益，则：TE=（EBIT-I）（1-T）-D

EPS=[（EBIT-I）（1-T）-D]/N

式中，TE表示普通股收益；EPS表示每股收益；I表示债务资金利息；D表示优先股股利；T表示所得税税率；N表示普通股股数。

财务杠杆系数DFL=普通股收益变动率/息税前利润变动率=EPS变动率/EBIT变动率DFL=基期息税前利润/基期利润总额=EBIT₀/（EBIT₀-I₀）

如果企业既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股，则财务杠杆系数的计算公式可调整为：

式中，D_P表示优先股股利；T表示所得税税率。

总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，是普通股收益变动率与产销量变动率的倍数，计算公式为：

中级会计财管公式3

在不存在优先股股息的情况下，上式经整理，总杠杆系数的计算也可以简化为：

中级会计财管公式4

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