目标现金余额的确定_2024年中级会计财务管理需要掌握知识点

机会成本

是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益

【提示】机会成本=现金平均持有量×资本成本率

同向变动

管理成本

是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用

例如，管理人员工资、安全措施费用等（属于固定成本）

无明显关系

短缺成本

是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失

反向变动

决策步骤

（1）根据不同现金持有量测算并确定现金成本数值

（2）按照不同现金持有量及其相关成本资料编制最佳现金持有量测算表

（3）在测算表中找出现金持有总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量

（2）交易成本——与现金持有量反向变动

每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，用F表示（假定现金每次的交易成本是固定的）；一定时期内出售有价证券的总交易成本为：

交易成本=（T/C）×F

（3）总成本

则：现金持有总成本=机会成本+交易成本=（C/2）×K+（T/C）×F

延伸指标

最佳现金持有量下的交易成本T/C ×F、机会成本C/2 ×K、最佳交易次数T/C 、交易周期360/T/C

模型应用条件

一定时期内现金使用量确定、现金支出稳定

目标

确定现金持有量上限和下限以及现金返回线

示意图

见下页

在上限和下限之间波动时

企业现金持有量处于合理的水平，无须进行调整

高于或等于上限

将部分现金转换为有价证券，使现金降至返回线

（2）现金返回线

b表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本

i表示以日为基础计算的现金机会成本

δ表示企业每日现金流量变动的标准差

（3）上限

H=3R-2L

【速记】上限公式H=3R-2L，可以写成H-R=2×（R-L），这意味着上限到最佳返回线的距离是最佳返回线到下限距离的2倍

每次有价证券的固定转换成本b

与R同向

每次转换成本的加大会导致每次的有价证券转换量加大，使合理现金持有量上升

预期每日现金余额波动的标准差δ

与R同向

每日现金余额变化的风险加大，会使合理现金持有量上升

有价证券的日利息率i

与R反向

机会成本的上升，会使合理现金持有量下降

方法特点

运用随机模型求现金最佳持有量体现的是随机思想，即企业现金支出是随机的，收入是无法预知的，所以，适用于所有企业现金最佳持有量的测算。另外，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守