2024年中级会计职称财务管理考前30天每日一大题：8月12日
没有横空出世的幸运，只有不为人知的努力。2024年中级会计师考试备考正在进行中，为了帮助大家更好的掌握知识点，下面整理了相关习题，快来做题！
【8月12日主观题】
甲公司目前有一个投资组合，由A、B两种证券构成，A、B股票的投资比例为6：4。其中A证券的风险收益率为6%、β系数为1.5;B证券的必要收益率为13%，β系数为2。为了提高收益，公司拟对投资组合进行调整，投资于A、B股票的投资比例相同，同时将C股票加入投资组合。已知C股票的系统性风险是B股票的1.25倍。
假定资本资产定价模型成立。
要求：
(1)计算无风险收益率和市场所有股票的平均收益率。
(2)计算当前由A、B两只股票构成的投资组合的β系数与组合的必要收益率，并判断该组合相对于市场投资组合而言的系统性风险大小。
(3)计算C股票的β系数。
(4)如果希望新的投资组合的必要收益率达到13%，投资于A、B、C的比例各自是多少?
【正确答案】
(1)必要收益率=无风险收益率+风险收益率=Rf+β(Rm - Rf)
A股票：1.5×(Rm - Rf)=6%
B股票：Rf+2×(Rm - Rf)=13%
解得，Rf=5%，Rm=9%
即，无风险收益率为5%，市场所有股票的平均收益率为9%。
(2)由A、B两只股票构成的投资组合的β系数=1.5×60%+2×40%=1.7
由A、B两只股票构成的投资组合的必要收益率=Rf+β(Rm - Rf)=5%+1.7×(9%-5%)=11.8%
由于组合的β系数>1，组合的系统性风险大于市场的系统性风险。
(3)由于C股票的系统性风险是B股票的1.25倍，
C股票的β系数=1.25×B股票的β系数=1.25×2=2.5
(4)新投资组合的必要收益率=Rf+β(Rm - Rf)=5%+β×(9%-5%)=13%
解得，新组合的β=2
假设投资于A股票的投资比例为X，
则1.5X+2X+2.5×(1-2X)=2
解得，X=1/3
投资于A、B、C的投资比例为1：1：1，即投资于A、B、C的比例均为1/3。
——以上中级会计考试相关习题内容选自张一琳老师授课讲义
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