聚焦考点！闫华红老师带你直击中级会计财务管理风险与收益核心内容！
| 货币时间价值（上） | 货币时间价值（下）、风险收益（上） | 风险收益（下）、成本性态分析 |
2020年全国中级会计师备考任务已经提上了日程，考生们都开始学习了吗？为了帮助大家高效备考，顺利打开知识的大门，东奥闫华红老师在深“宅”备考，陪您战“疫”系列直播公开课中，为考生们细致讲解了财务管理科目的重要知识点，以下是“财务管理基础”章节的核心内容，一起回顾闫老师的精彩讲解吧！
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讲解实际利率计算之前，还想提醒各位考生，中级会计《财务管理》科目，有关时间价值的基本计算，对于“终值、现值”的考核相对都较为简单，做题时主要看它给的系数。实际上比较方案，用终值、现值都可以。如果只给现值系数，那就是让你用现值去比较；如果只给终值系数，那就是让你用终值去比较。
本考点在中级会计考试中，经常以客观题的形式出现，考生要予以重视。
【提示】一般来说，考试中给出的利率都是名义利率，名义上给的、表面上声称的就是名义利率。
名义利率：包含通货膨胀率。实际利率：剔除了通货膨胀率。
【提示】在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是名义利率。
1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）
实际利率=（1+实际利率）/（1+通货膨胀率）-1
本节知识内容，在考试中需要大家掌握的要点主要包含三个方面：
1.有关时间价值的基本计算：求终值或现值；（在2018年中级会计考试中，曾以计算分析题的形式考核大家，分值占比5分）
2.灵活运用：（1）年内计息多次：做题时采用一致性原则，基本公式不变，把年利率调为期利率，年数调为期数即可。
（2）求年金A：如果题目中给出的是现值，那就利用年金现值的公式倒求A；如果给的是终值，那就利用年金终值的公式倒求A。
（3）求利率（内插法）：第六章也会用到内插法。
3.实际利率与名义利率的换算：客观题容易考核这部分的内容。
本节内容既可以单独考核计算题（2017、2019年考试都有涉及计算题），也会以客观题的形式考核大家，希望考生们全面把控以下内容。
1.资产的收益与收益率：资产收益的含义与计算、资产收益率的类型。
2.资产的风险及其衡量：风险的概念、风险衡量、风险矩阵、风险对策。
3.证券资产组合的风险与收益：证券资产组合的预期收益率、证券资产组合的风险及衡量。
4.资产资本定价模型：资产资本定价模型基本原理、资产资本定价模型的有效性和局限性。
【提示】为了便于比较和分析，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。如果不作特殊说明的话，用相对数表示，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。
财务管理考试中，通常考核的是预期收益率和必要收益率。
1.实际收益率：已经实现或确定。（没有风险的、没有不确定性的）
2.预期收益率：可能实现的。
3.必要收益率：最低报酬率。
【提示】比如考虑资产、股票该不该买？考生们要先算预期收益率；并与必要收益率作对比。（如果预期收益率大于必要收益率，可以投；反之不可以投）
1.预期收益率的计算：
2.必要收益率的确定：
必要收益率=无风险收益率+风险收益率
无风险收益率=纯粹利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率
【提示】无风险收益率在实务中参照国债的利率。另外，之所以国债的利率会有所不同，是因为各年通货膨胀率的预期不同。
关键点：收益的不确定性；实际收益与预计收益发生背离。
风险的衡量客观题（单选题、多选题、判断题）中容易出考题。另外，相关考题中可能会出一些干扰项，考生一定要清楚掌握以下衡量指标的概念。
1.期望值：不能直接衡量风险。
2.方差、标准差：属于绝对值指标，衡量风险时有前提，必须是期望值相同的情况下。
3.标准差率：相对数指标，不受“期望值相同与否”的影响。
【提示】多方案的择优原则（风险大小不一定是最优方案）
风险矩阵是以图形的方式（可视化）来衡量风险，优点是比较直观，一目了然；缺点就是风险矩阵属于比较主观的、人为的判断，没有用数据衡量，不够客观。
【提示】本部分内容考试中会以客观题的形式考核大家，会判断即可。
风险对策包含4类，这部分内容考试也经常以客观题的形式考核。近几年考题中，主要考查规避风险和转移风险的方法举例。
1.规避风险
2.减少风险
3.转移风险
4.接受风险
前面讲的是单一资产投资，本部分讲的是组合资产的风险与收益，考试涉及相关的内容都较为简单，考生们掌握以下考点即可。
【结论】对于资产组合而言，资产组合的收益是各个资产收益的加权平均数；资产组合的风险不一定是加权风险。
证券资产组合的预期收益率就是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。
【结论】影响组合收益率的因素只有两点：投资比重和个别资产收益率。另外，组合收益率是有范围的（10%-20%）。
【提示】本部分内容更多考的是资产组合的风险结论，以客观题的形式考核，计算较少。
1.组合风险的衡量指标：
2.组合风险的影响因素：投资比重、个别资产标准差以及相关系数。
3.相关系数与组合风险之间的关系：
课程的最后，闫华红老师表示：直播课虽然结束了，但希望考生们还可以继续学下去，利用“外力”辅助备考，理解记忆的同时，把考点掌握好。另外，这段时间正处于特殊时期，国家在抗击病毒，目前也取得了阶段性的成果，希望考生们保重身体，平安健康，利用这段时间多学一些知识，在2020年取得更好的成绩！最后，祝愿东奥学员们工作生活顺利，无论参加任何考试，都可以逢考必过！
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注：以上内容来自闫华红老师分享
（本文为东奥会计在线原创文章，仅供考生学习使用，禁止任何形式的转载）
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