2011中级会计职称《中级财务管理》真题及答案解析(考生回忆版)

　　四、计算分析题(本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　46.A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)：

　　(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。

　　(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

　　(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。

　　附：时间价值系数表。

　　要求：

　　(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

　　(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。

　　(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。

　　(4)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。

　　47.B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2011年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。

　　为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计2011年赊销收入净额为1100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。

　　要求：

　　(1)计算信用条件改变后B公司收益的增加额。

　　(2)计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。

　　(3)为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。

　　48.D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如表1所示：

　　表1 相关财务指标

　　要求：

　　(1)计算D公司2009年净资产收益率。

　　(2)计算D公司2010年与2009年净资产收益率的差异。

　　(3)利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。

　　49.为适应技术进步、产品更新换代较快的形势，C公司于2009年年初购置了一台生产设备，购置成本为4000万元，预计使用年限为8年，预计净残值率为5%。经税务机关批准，该公司采用年数总和法计提折旧。C公司适用的所得税税率为25%。2010年C公司当年亏损2600万元。

　　经张会计师预测，C公司2011年～2016年各年末扣除折旧的税前利润均为900万元。为此他建议，C公司应从2011年开始变更折旧方法，使用直线法(即年限平均法)替代年数总和法，以减少企业所得税负担，对企业更有利。

　　在年数总和法和直线法下，2011～2016年各年的折旧额及税前利润的数据分别如表2和表3所示：

　　表2 年数总和法下的年折旧额及税前利润

　　单位：万元

　　表3 直线法下的年折旧额及税前利润

　　单位：万元

　　要求：

　　(1)分别计算C公司按年数总和法和直线法计提折旧情况下2011～2016年应缴纳的所得税总额。

　　(2)根据上述计算结果，判断C公司是否应接受张会计师的建议(不考虑资金时间价值)。

　　五、综合题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　50.E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期预算法编制2011年的企业预算，部分预算资料如下：

　　资料一：乙材料2011年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如表4所示：

　　表4 2011年各季度末乙材料预计结存量

　　每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付;2011年年初的预计应付账款余额为80000元。该公司2011年度乙材料的采购预算如表5所示：

　　表5 2011年乙材料采购预算

　　注：表内“材料定额单耗”是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量;全年乙材料计划单价不变;表内的“*”为省略的数值。

　　资料二：E公司2011年第1季度实际生产甲产品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。

　　要求：

　　(1)确定E公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值(不需要列示计算过程)。

　　(2)计算E公司第1季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额。

　　(3)计算乙材料的单位标准成本。

　　(4)计算E公司第1季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。

　　(5)根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。

　　51.F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策经验的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。

　　(1)经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第1年成本费用估算数据如表6所示：

　　表6 运营期第1年成本费用估算表

　　单位：万元

　　注：假定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。

　　(2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表7所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按360天计算。

　　(3)预计运营期第2年的存货需用额(即平均存货)为3000万元，全年销售成本为9000万元，运营期应收账款周转期(按经营成本计算)为60天，应付账款需用额(即平均应付账款)为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。

　　(4)经过复核，该投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。

　　(5)假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。

　　表7 流动资金投资估算表

　　金额单位：万元

　　要求：

　　(1)计算运营期第1年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。

　　(2)确定表7中用字母表示的数据(不需列表计算过程)。

　　(3)计算运营期第2年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。

　　(4)计算终结点发生的流动资金回收额。

　　(5)运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。