2024年中级会计《财务管理》章节习题第六章:投资管理
中级会计《财务管理》第六章投资管理是重点章节,每年考试的分值占比都非常高,因此要多加练习,做到熟练运用公式。下面为大家整理了《财务管理》第六章的章节练习,大家不要错过!
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第六章 投资管理
【单项选择题】
1.甲公司目前有足够的资金准备投资于三个独立投资项目,三个项目原始投资额和期限均不同,判断三个项目的优先顺序时,应选择的指标是( )。
A. 净现值
B. 现值指数
C. 年金净流量
D. 内含收益率
【正确答案】D
【答案解析】
在独立投资方案比较性决策时,内含收益率指标综合反映了各方案的获利程度,在各种情况下的决策结论都是正确的。现值指数指标反映了方案的获利程度,适用于期限相同的独立投资方案的决策。
知识点:独立投资方案的决策
2.某公司计划增添一条生产流水线,以扩充生产能力,需要投资50万元,税法规定折旧年限为10年,残值为5万元,采用直线法计提折旧。该项投资预计可以持续6年,6年后预计残值为20万元,适用的所得税税率为25%,则该项目终结期现金流量为( )万元。
A. 19.25
B. 20
C. 20.75
D. 23
【正确答案】C
【答案解析】
年折旧额=(50-5)/10=4.5(万元),6年后的账面价值=50-4.5×6=23(万元),该项目终结期现金流量=20+(23-20)×25%=20.75(万元)。
知识点:项目现金流量
3. 某公司计划增添一条生产流水线,以扩充生产能力,需要投资100万元,于建设起点一次投入,税法规定折旧年限为10年,残值为10万元,采用直线法计提折旧。该项投资预计可以持续6年,6年后预计残值为40万元,适用所得税税率为25%。该生产线预计每年产生营业收入为60万元,付现成本为20万元,假设折现率为10%,则该项目现值指数为( )。【已知:(P/A,10%,6)=4.3553;(P/f,10%,6)=0.5645】
A. 1.25
B. 1.63
C. 1.64
D. 1.93
【正确答案】 C
【答案解析】
年折旧额=(100-10)/10=9(万元),6年后的账面价值=100-9×6=46(万元),该项目终结期现金流量=40+(46-40)×25%=41.5(万元)。营业现金净流量=(60-20)×(1-25%)+9×25%=32.25(万元),该项目现值指数=[32.25×(P/A,10%,6)+41.5×(P/F,10%,6)]/100=1.64。
知识点:现值指数
4. 下列关于债券价值对市场利率敏感性的说法中,正确的是( )。
A. 长期债券对市场利率的敏感性会小于短期债券
B. 市场利率高于票面利率时,债券价值对市场利率的变化较为敏感
C. 市场利率超过票面利率后,市场利率的提高,会使债券价值过分降低
D. 在市场利率较高时,长期债券的价值远低于短期债券
【正确答案】D
【答案解析】
长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券,在市场利率较低时,长期债券的价值远高于短期债券;在市场利率较高时,长期债券的价值远低于短期债券。选项A错误,选项D正确。市场利率低于票面利率时,债券价值对市场利率的变化较为敏感,市场利率稍有变动,债券价值就会发生剧烈的波动;市场利率超过票面利率后,债券价值对市场利率变化的敏感性减弱,市场利率的提高,不会使债券价值过分降低。选项B、D错误。
知识点:债券投资
【多项选择题】
1. 下列投资决策指标中,可以用于项目寿命期不同的互斥投资方案决策的有( )。
A. 共同年限法
B. 净现值法
C. 内含收益率法
D. 年金净流量法
【正确答案】 A,D
【答案解析】
寿命期不等的互斥投资方案比较时可以采用共同年限法或年金净流量法,选项A、D正确。选项B适用于寿命期相同的互斥投资方案决策。在互斥投资方案决策时,如果各方案原始投资额现值不相等,内含收益率法有时无法作出正确决策。
知识点:互斥投资方案的决策
2. 下列各项中,属于内含收益率法的优点的有( )。
A. 反映了投资项目可能达到的收益率
B. 适用于对原始投资额现值不同的独立投资方案的评价
C. 适用于对原始投资额现值不同的互斥投资方案的评价
D. 可以直接考虑投资风险的大小
【正确答案】A,B
【答案解析】
内含收益率法的主要优点在于:
第一,内含收益率反映了投资项目可能达到的收益率,易于被高层决策人员所理解。
第二,对于独立投资方案的比较决策,如果各方案原始投资额现值或者期限不同,可以通过计算各方案的内含收益率,反映各独立投资方案的获利水平。
内含收益率法的主要缺点在于:
第一,计算复杂,不易直接考虑投资风险大小。
第二,在互斥投资方案决策时,如果各方案的原始投资额现值不相等,有时无法作出正确的决策。
知识点:内含收益率
3. 根据固定成长股票估价模型可知,股票投资内部收益率包括( )。
A. 本期股利收益率
B. 预期股利收益率
C. 股利增长率
D. 股票增长率
【正确答案】B,C
【答案解析】
根据固定成长股票估价模型可知,股票投资内部收益率由两部分构成:一部分是预期股利收益率D1/P0;另一部分是股利增长率g。
知识点:股票投资
【判断题】
1. 全部投资均于建设起点一次性投入,建设期为零,投产后每年的现金净流量相等,则静态投资回收期等于按内含收益率法确定的年金现值系数。( )
【正确答案】 对
【答案解析】
内含收益率法中,原始投资额=投产后每年相等的现金净流量×年金现值系数,所以,年金现值系数=原始投资额/投产后每年相等的现金净流量;而静态回收期=原始投资额/投产后每年相等的现金净流量,所以年金现值系数=静态回收期。
知识点:回收期
2. 如果各方案的原始投资额现值不相等,对于独立投资方案,净现值法有时无法作出正确决策。( )
【正确答案】 对
【答案解析】
独立投资方案,是指两个以上投资项目互不依赖,可以同时并存。在独立投资方案比较中,尽管某项目净现值大于其他项目,但所需投资额大,获利能力可能低于其他项目,而该项目与其他项目又是非互斥的,因此只凭净现值大小无法决策。
知识点:净现值
3. 年金净流量指标大于零,说明每年平均的现金流入能抵补现金流出。( )
【正确答案】 对
【答案解析】
与净现值指标一样,年金净流量指标大于零,说明每年平均的现金流入能抵补现金流出,投资项目的净现值(或净终值)大于零,方案的收益率大于所要求的收益率,方案可行。
知识点:年金净流量
4. 企业购入的新设备性能提高,扩大了企业的生产能力,这种设备重置属于替换重置。( )
【正确答案】 错
【答案解析】
如果购入的新设备性能提高,扩大了企业的生产能力,这种设备重置属于扩建重置。
知识点:固定资产更新决策
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