项目风险分析的主要概念

　　2014《财务成本管理》基础考点：项目风险分析的主要概念

　　【小编导言】2014年注册会计师报名时间为3月31日至4月25日，现阶段进入2014注会基础备考期，是打牢基础的重要阶段，我们一起来学习2014《财务成本管理》基础考点：项目风险分析的主要概念。

　　【内容导航】：

　　(一)项目风险的类别

　　(二)项目风险处置的一般方法

　　本知识点属于《财务成本管理》科目第八章资本预算第三节项目风险的衡量与处置的内容。

　　【知识点】：项目风险分析的主要概念

　　(一)项目风险的类别

　　(二)项目风险处置的一般方法

　　1.调整现金流量法

　　(1)基本思路：先用一个肯定当量系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率去计算净现值，以便用净现值法的规则判断投资项目的可取程度。

　　(2)肯定当量系数(at)

　　①含义：

　　是指不肯定的一元现金流量期望值相当于使投资者满意的肯定的金额的系数。它可以把各年不肯定的现金流量换算成肯定的现金流量。

　　②at与现金流量风险程度(反向变动关系)：

　　风险程度越大，当量系数越小。

　　(3)优缺点

　　优点：可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数。

　　缺点：如何合理确定当量系数是个困难的问题。

　　2.风险调整折现率法

　　基本原理：

　　(1)基本思路：对于高风险项目采用较高的折现率去计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。

　　3.两种方法的比较与应用

　　(1)方法比较

　　风险调折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，导致夸大了远期风险。

　　调整现金流量法对不同年份的现金流量，可以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数 进行调整。但如何合理确定当量系数是个困难的问题。

　　(2)实务上被普遍接受的做法

　　根据项目的系统风险调整折现率即资本成本，而用项目的特有风险调整现金流量。