2014《财务成本管理》基础考点:制定股利分配政策应该考虑的因素
【小编导言】2014年注册会计师报名时间为3月31日至4月25日,现阶段进入2014注会基础备考期,是打牢基础的重要阶段,我们一起来学习2014《财务成本管理》基础考点:制定股利分配政策应该考虑的因素。
【内容导航】:
(一)法律因素
(二)股东因素
(三)公司因素
(四)其他因素
【所属章节】:
本知识点属于《财务成本管理》科目第十一章股利分配第三节股利理论与股利分配政策的内容。
【知识点】:制定股利分配政策应该考虑的因素
(一)法律因素
因素 |
说明 |
1.资本保全的限制 |
公司不能用资本(包括股本和资本公积)发放股利。 |
2.企业积累的限制 |
按照法律规定,公司税后利润必须先提取法定公积金。此外还鼓励公司提取任意公积金,只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时,才可以不再提取。 |
3.净利润的限制 |
规定公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利,以前年度亏损必须足额弥补。 |
4.超额累积利润限制 |
许多国家规定公司不得超额累积利润,一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平,将被加征额外税额。我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。 |
5.无力偿付的限制 |
基于对债权人的利益保护,如果一个公司已经无力偿付负债,或股利支付会导致公司失去偿债能力,则不能支付股利。 |
(二)股东因素
限制因素 |
说明 |
稳定的收入和避税考虑 |
依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利。 |
高股利收入的股东出于避税考虑,往往反对发放较多的股利。 | |
防止控制权稀释考虑 |
为防止控制权的稀释,持有控股权的股东希望少募集权益资金,少分股利。 |
限制因素 |
说明 |
盈余的稳定性 |
盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利,盈余不稳定的公司一般采取低股利政策。 |
公司的流动性 |
公司的流动性较低时往往支付较低的股利。 |
举债能力 |
具有较强的举债能力的公司往往采取较宽松的股利政策,而举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策。 |
投资机会 |
有良好投资机会的公司往往少发股利,缺乏良好投资机会的公司,倾向于支付较高的股利。 |
资本成本 |
保留盈余(不存在筹资费用)的资本成本低于发行新股。从资本成本考虑,如果公司有扩大资金的需要,也应当采取低股利政策。 |
债务需要 |
具有较高债务偿还需要的公司一般采取低股利政策。 |
(四)其他因素
限制因素 |
说明 |
债务合同约束 |
如果债务合同限制现金股利支付,公司只能采取低股利政策。 |
通货膨胀 |
通货膨胀时期,由货币购买力下降,公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要,通货膨胀时期股利政策往往偏紧。 |