现金流量折现模型参数的估计

2014《财务成本管理》答疑精选：现金流量折现模型参数的估计

　　【东奥小编】2014年注册会计师考试正式进入基础复习阶段，以下是东奥会计在线独家提供的关于2014注会考试《财务成本管理》科目第七章企业价值评估的部分精彩答疑，供学员们参考复习，帮助大家进行查漏补缺。

　　【提问原题】：

　　原题：多项选择题

　　以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，正确的有( )。

　　A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整

　　B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在10年以上

　　C.实体现金流量应该等于融资现金流量

　　D.对销售增长率进行预测时，如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化，则可以按上年增长率进行预测

　　正确答案：C, D

　　知识点：现金流量折现模型参数的估计

　　答案解析：本题的主要考核点是关于企业价值评估现金流量折现法的有关内容。在企业价值评估的现金流量折现法下，预测的基数有两种确定方式：一种是上年的实际数据，另一种是修正后的上年数据，即可以对上年的实际数据进行调整。预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间，一般不超过10年;实体现金流量(从企业角度考察)应该等于融资现金流量(从投资人角度考察)。销售增长率的预测以历史增长率为基础，根据未来的变化进行修正。在修正时如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化，则可以按上年增长率进行预测。

　　【东奥注会学员提问】：

　　老师您好，答案C融资现金流量是指股权融资加债务融资吗?即源于实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量?

　　【东奥会计在线回答】：

　　尊敬的学员，您好：

　　实体现金流量=融资现金流量=股权现金流量+债务现金流量

　　祝您学习愉快!

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