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2014《财务成本管理》高频考点：期权价值的影响因素
【小编导言】我们一起来学习2014《财务成本管理》高频考点：期权价值的影响因素。本考点属于《财务成本管理》第九章期权估价第一节期权概述的内容。
【考频分析】：
考频：★★★
【内容导航】：
(一)期权的内在价值和时间溢价
(二)影响期权价值的因素
(三)期权价值的范围
【高频考点】：期权价值的影响因素
(一)期权的内在价值和时间溢价
期权价值=内在价值+时间溢价
1.期权的内在价值
期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。
|
价值状态 |
看涨期权 |
看跌期权 |
执行状况 |
|
“实值期权”（溢价期权） |
市价高于 执行价格时 |
市价低于 执行价格时 |
有可能被执行，但也不一定被执行 |
|
“虚值期权”（折价期权） |
市价低于 执行价格时 |
市价高于 执行价格时 |
不会被执行 |
|
“平价期权” |
市价等于 执行价格时 |
市价等于 执行价格时 |
不会被执行 |
2.期权的时间溢价
|
含义 |
计算公式 |
影响因素 |
|
期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分。 |
时间溢价 =期权价值-内在价值 |
它是“波动的价值”，而不是时间“延续的价值”。 |
(二)影响期权价值的因素
|
变量 |
欧式 看涨期权 |
欧式 看跌期权 |
美式 看涨期权 |
美式 看跌期权 |
|
股票价格 |
+ |
- |
+ |
- |
|
执行价格 |
- |
+ |
- |
+ |
|
到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
|
股价波动率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
无风险利率 |
+ |
- |
+ |
- |
|
红利 |
- |
+ |
- |
+ |
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