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杠杆效应

分享： 2014-8-31 12:00:18东奥会计在线字体：大小

2014《财务成本管理》高频考点：杠杆效应

　　【小编导言】我们一起来学习2014《财务成本管理》高频考点：杠杆效应。本考点属于《财务成本管理》第十章资本结构第二节杠杆原理的内容。

　　【考频分析】：

　　考频：★★

　　【内容导航】：

　　(一)杠杆效应的含义

　　(二)在财务管理中杠杆的含义

　　(三)杠杆的种类

　　【高频考点】：杠杆效应

　　(一)杠杆效应的含义

　　【提示】财务管理中常用的利润指标及相互的关系

利润指标	公式
边际贡献M（Contribution Margin）	边际贡献(M)=销售收入-变动成本
息税前利润EBIT(Earnings Before Interest and Taxes)	息税前利润(EBIT)=销售收入-变动成本-固定经营成本关系公式：EBIT=M-F
税前利润（Earnings before taxes）	税前利润=EBIT-I
净利润（Net Income）	净利润=(EBIT-I)×(1-T)
归属于普通股的收益	归属于普通股的收益=净利润-优先股股利

　　(二)在财务管理中杠杆的含义：

　　(三)杠杆的种类

种类	经营杠杆	是由与产品生产或提供劳务有关的固定性经营成本所引起的杠杆效应。
	财务杠杆	是由债务利息等固定性融资成本所引起的杠杆效应。
	总杠杆	是指由于固定经营成本和固定性融资成本的存在，所引起的杠杆效应。

　　1.经营杠杆(Operating Leverage)

　　(1)经营杠杆效应的含义

　　在某一固定成本比重的作用下，由于营业收入一定程度的变动引起营业利润产生更大程度变动的现象。

　　EBIT=(P-V)×Q-F

　　(2)经营杠杆作用的衡量

　　--经营杠杆系数DOL(Degree of Operating Leverage)

　　计算公式的推导：

　　基期：EBIT=(P-V)Q-F

　　预计：EBIT1 =(P-V)Q1-F

　　△EBIT=(P-V)△Q

　　DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)=[(P-V)△Q/EBIT]/(△Q/Q)

　　=(P-V)Q/EBIT

　　= M/EBIT

　　(3)相关结论

存在前提	只要企业存在固定性经营成本，就存在营业收入较小变动引起息前税前利润较大变动的经营杠杆的放大效应。
与经营风险的关系	经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，表明经营风险也就越大。
影响因素	固定成本（同向变动）、变动成本（同向变动）、产品销售数量（反向变动）、销售价格水平（反向变动）。【提示】可以根据计算公式来判断。
控制方法	企业一般可以通过增加营业收入、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。