资本结构的MM理论

2014《财务成本管理》高频考点：资本结构的MM理论

　　【小编导言】我们一起来学习2014《财务成本管理》高频考点：资本结构的MM理论。本考点属于《财务成本管理》第十章资本结构第三节资本结构理论的内容。

　　【考频分析】：

　　考频：★★

　　【内容导航】：

　　(一)MM理论的假设前提

　　(二)无企业所得税条件下的MM理论

　　(三)有企业所得税条件下的MM理论

　　【高频考点】：资本结构的MM理论

　　(一)MM理论的假设前提

　　1.经营风险可以用息前税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类(homogeneous risk class)。

　　2.投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的(homogeneous expectations)。

　　3.完美资本市场(perfect capital markets),即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同。

　　4.借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率,与债务数量无关。

　　5.全部现金流是永续的。即公司息前税前利润具有永续的零增长特征,债券也是永续的。

　　(二)无企业所得税条件下的MM理论

　　(三)有企业所得税条件下的MM理论

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