股价波动率与期权价值的关系

2014《财务成本管理》答疑精选：股价波动率与期权价值的关系

　　【东奥小编】2014年注册会计师考试正式进入基础复习阶段，以下是东奥会计在线独家提供的关于2014注会考试《财务成本管理》科目第九章期权估价的部分精彩答疑，供学员们参考复习，帮助大家进行查漏补缺。

　　【提问原题】：

　　原题：多项选择题

　　对于美式看涨期权而言，下列因素与期权价格正向变动的有( )。

　　A.股价波动率

　　B.无风险利率

　　C.预期红利

　　D.到期期限

　　正确答案：A, B, D

　　知识点：期权的投资策略

　　答案解析

　　在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，无论是美式看涨期权还是欧式看涨期权，价格降低，因此，看涨期权的价格与预期红利大小成反向变动。

　　【东奥注会学员提问】：

　　老师：

　　股价波动率越大，为什么期权价格越大?股票价格反向波动的话，期权价格就低了啊

　　【东奥会计在线回答】：

　　尊敬的学员，您好：

　　股价波动率越大是指股票价格变动的不确定性越大，对于看涨期权来说，股价上升可以获利，股价下降时最大损失以期权费为限，两者不会抵消。因此，股价的波动率增加会时看涨期权价值增加。对于看跌期权持有者来说，股价下降可以获利，股价上升时放弃执行，最大损失以期权费危险，两者不会抵消。因此，股价的波动率增加会使看跌期权的价值增加。

　　祝您学习愉快!

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