资本市场线和证券市场线

2015《财务成本管理》答疑精选：资本市场线和证券市场线

　　【东奥小编】2015年注册会计师考试迎来新考季，以下是东奥会计在线独家提供的关于2015注会考试《财务成本管理》科目第四章财务估价基础的部分精彩答疑，供学员们参考复习，帮助大家进行查漏补缺。

　　【提问原题】：

　　原题：多项选择题

　　下列关于资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有( )。

　　A.证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系

　　B.资本市场线的斜率会受到投资者对风险态度的影响

　　C.证券市场线和资本市场线的纵轴表示的都是预期报酬率，且在纵轴上的截距均表示无风险利率

　　D.证券市场线的横轴表示的是β值，资本市场线的横轴表示的是标准差

　　正确答案：A, C, D

　　知识点：投资组合的风险和报酬, 资本资产定价模型(CAPM模型)

　　答案解析：证券市场线无论对于单个证券，还是投资组合都可以成立。资本市场线的斜率不会受到投资者对风险的态度的影响，市场均衡点不受投资人对待风险态度的影响，投资者对待风险态度只会影响在资本市场线上的位移。

　　【东奥注会学员提问】：

　　老师您好，那可不可以这么理解，资本市场线斜率越大，每增加1%的风险，投资者对证券组合要求的溢价越大，说明投资者要求的溢价对风险越敏感?而越敏感，说明越厌恶风险呢?

　　【东奥会计在线回答】：

　　尊敬的学员，您好：

　　资本市场线斜率不受投资者态度影响，投资对待风险态度只会影响在资本市场线上的位移;证券市场线受投资者态度的影响，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大。所以您那么理解并不可以。

　　祝您学习愉快!

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