增长率的估计

2015《财务成本管理》基础考点：增长率的估计

　　【东奥小编】现阶段进入2015年注会基础备考期，是全面梳理考点的宝贵时期，我们一起来学习2015《财务成本管理》基础考点：增长率的估计。

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　　(1)历史增长率

　　(2)可持续增长率

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　　本知识点属于《财务成本管理》科目第五章资本成本第三节权益资本成本的估计的内容。

　　【知识点】：增长率的估计

　　2.增长率的估计

　　(1)历史增长率

　　(2)可持续增长率

　　假设未来保持当前的经营效率和财务政策(包括不增发股票和股票回购)不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。

　　股利的增长率=可持续增长率

　　=留存收益比率×期初权益预期净利率

　　证券分析师发布的各公司增长率预测值，通常是分年度或季度的，而不是一个唯一的长期增长率。对此，　　　　有两种解决办法：

　　①将不稳定的增长率平均化

　　转换的方法是计算未来足够长期间(例如30年或50年)的年度增长率的几何平均数。

　　②根据不均匀的增长率直接计算股权成本